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Interacciones Casa de BolsaHR AAHR1S.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesInstituciones Financieras22 de noviembre de 2017A NRSRO Rating*CalificaciónICB LPICB CPHR AAHR1Revisión EspecialContactosMiguel BáezAsociado Sr.miguel.baez@hrratings.comHR Ratings ratificó la calificación de LP de HR AA- y de CP de HR1manteniéndolas en Revisión Especial para Interacciones Casa de Bolsa.La ratificación de la calificación con la Revisión Especial para Interacciones Casa de Bolsa1 se basa en elreciente anuncio tras la forma del contrato de fusión de carácter vinculante conforme el cual GFI2 se fusionarácon GFNorte3, cabe mencionar que las operaciones de GFI serían absorbidas por GFN. Por su parte, ICB hamostrado un adecuado desempeño financiero en el último año, superando las expectativas de HR Ratings enel reporte anterior. En este sentido, las métricas de rentabilidad presentaron una mejoría por mayorescomisiones cobradas por colocaciones durante el año, así como una disminución del gasto con respecto a losingresos. Por otra parte, las métricas de solvencia continúan en niveles de fortaleza y la razón del valor ariesgo (VaR) a capital se mantiene en niveles bajos, lo cual es un reflejo de la posición conservadora de ICB encuanto a la toma de riesgo. Los supuestos y resultados obtenidos en el escenario base y de estrés son:César el GarcíaSubdirector de Instituciones Financieras /ABSangel.garcia@hrratings.comFernando SandovalDirector Ejecutivo de InstitucionesFinancieras / ABSfernando.sandoval@hrratings.comAlgunos de los aspectos más importantes sobre los que se basa la calificación son: DefiniciónLa calificación de largo plazo (LP) quedetermina HR Ratings para ICB esHR AA- en Revisión Especial. Lacalificación asignada, en escala local,significa que el emisor o emisión seconsidera con alta calidad crediticia, yofrece gran seguridad para el pagooportuno de obligaciones de deuda.Mantiene muy bajo riesgo crediticiobajoescenarioseconómicosadversos. El signo “-” representa unaposición de debilidad relativa dentrode la escala de calificación.La calificación de corto plazo (CP) quedetermina HR Ratings para ICB es HR1en Revisión Especial. La calificaciónasignada, en escala local, significaque el emisor o emisión ofrece altacapacidad para el pago oportuno deobligaciones de deuda de corto plazoy mantienen el más bajo riesgocrediticio. Anuncio de la firma de un contrato marco con la intención de fusionar Grupo Interacciones y GrupoBanorte, que, de darse el visto bueno de las autoridades, se estaría llevando durante el primersemestre de 2018, pudiéndose extender. Cabe mencionar que las operaciones de GFI seríanabsorbidas por GFN. Esto llevo a que HR Ratings pusiera las calificaciones en Revisión Especial.Alta probabilidad de apoyo financiero por parte del Grupo Financiero Interacciones a través de lainyección de recursos bajo un escenario de estrés.Mejora en la evolución de ingresos netos operativos por área de negocio al cerrar el tercer trimestrede 2017 (3T17) en niveles de P 1,045 millones (m) vs. P 897.3m al 3T16. Al 3T17, el nivel de ingresosnetos operativos cerró en 16.5%, estando por encima de lo observado en el periodo anterior, esto debidoprincipalmente por el incremento observado en los ingresos por intereses, así como los generados porcompra venta.Mejora en métricas de rentabilidad, que superaron las proyecciones de HR Ratings en el reporteanterior, cerrando con un ROA Promedio de 1.1% y ROE Promedio de 31.7% al 3T17 (vs. 0.4% y10.9% al 3T16). A pesar de contar con un menor volumen de activos, las utilidades que se generaronpresentaron un incremento debido a las comisiones por colocaciones y utilidad por compraventa, por loque la rentabilidad presentó un beneficio.Nivel de VaR a capital que refleja la posición de toma de riesgo conservadora. Al manejar una mínimaposición propia la razón de VaR a capital global tuvo un nivel igual de 0.1% al 3T17 vs. 3T16.Niveles de solvencia en rangos de fortaleza al observarse al 3T17 el índice de consumo a capital en33.2% y el índice de capitalización en 24.1% (vs. 53.6% y 14.9% al 3T16, respectivamente). Laconstante generación de utilidades por un mayor ingreso por interés y utilidades cambiarias, aunado a uncontrol de gasto provocó el fortalecimiento dentro del capital contable.1Interacciones Casa Bolsa S.A. de C.V., Grupo Financiero Interacciones (Interacciones Casa de Bolsa y/o la ICB y/o laCasa de Bolsa).2Grupo Financiero Interacciones S.A.B. de C.V. (Grupo Financiero Interacciones y/o GFI).3Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. (Grupo Financiero Banorte y/o GFNorte y/o GFN).Hoja 1 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.Twitter: @HRRATINGS
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesHR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017A NRSRO Rating*Principales Factores ConsideradosGrupo FinancieroInteracciones*Banco InteraccionesLP HR AACP HR1*AseguradoraInteraccionesLP HR AACP HR1*Interacciones CBLP HR AACP HR1Operadora deFondosInteraccionesFuente: HR Ratings con información interna.* Las calificaciones se encuentran enRevisión EspecialInteracciones Casa de Bolsa es una subsidiaria de Grupo Financiero Interacciones. Elobjetivo de la Casa de Bolsa se centra otorgar a sus clientes soluciones financieras ybursátiles a la medida del perfil de riesgo e inversión de cada cliente. Para ello,interacciones Casa de Bolsa cuenta con una amplia gama de productos de inversión yservicios financieros como: derivados, divisas, fondos de inversión, análisis bursátil,entre otros. Actualmente, el Grupo Financiero Interacciones se encuentra integrado porla Operadora de Fondos, el Banco, la Asegurado y la Casa de Bolsa, estas tres últimasentidades mantienen una calificación de riesgo de largo y corto plazo de HR AA- y HR1,respectivamente.Para los siguientes periodos, la Casa de Bolsa tiene contemplado consolidar suparticipación de mercado fundamentada en cuatro ejes principales; aumentar la base declientes, enfoque al cliente, rentabilidad y prudencia en la toma de decisiones y ampliarel modelo de negocio que se venía desarrollando en periodos anteriores. En línea con loanterior, la Casa de Bolsa tiene contemplado incrementar su participación de mercadoen el sector bursátil a través del fortalecimiento de su fuerza de venta, así como deproductos financieros que se ajusten a las necesidades de sus clientes. Adicionalmente,Interacciones Casa de Bolsa planea continuar con la modernización de su plataformatecnología, permitiéndole con ello brindar una mayor atención y servicio al cliente eincremento de punto de venta para el ofrecimiento de sus productos de inversión. Esimportante mencionar que, debido a las recientes noticias y si se llega a fusionar conBanorte, el plan de negocios de ICB podría sufrir modificaciones.Asimismo, cabe mencionar que el miércoles 25 de octubre de 2017, se anunció laposibilidad de la firma de un contrato marco para fusionar Grupo FinancieroInteracciones y Grupo Financiero Banorte. La transacción está sujeta al visto bueno delas autoridades regulatorias y a las asambleas de accionistas de ambas instituciones, lacual se llevaría a cabo en diciembre del año en curso. Asimismo, se esperaría que si lafusión se da con las autorizaciones correspondientes, durante el 2018 se haya realizadola fusión y las operaciones de Interacciones pasen a ser parte de Banorte.Los valores en custodia que se observaron al cierre del tercer trimestre de 2017,resultaron menores a lo proyectado en el escenario base sin llegar a lo estimado en elescenario estrés, esto ligado a las condiciones que se presentaron en el mercado alinicio del año por la incertidumbre en el país, al igual que por la volatilidad en losmercados financieros en la tasa de interés y tipo de cambio. Las cuentas de orden en losúltimos períodos han mostrado un comportamiento creciente con intervalos donde sufrenciertas caídas como es el caso del cierre del 2016, en donde las cuentas cerraron enP 77,916m (vs. P 93,232m en 2015), esto es igual a una disminución del -16.4% conrespecto al año anterior debido a lo antes mencionado de la incertidumbre y volatilidaddentro del país. Sin embargo, desde mediados de 2017 se empezó a observar unincremento, por lo que periodo a periodo las cuentas de orden pasaron de P 81,104m al3T16 a P 85,467m al 3T17, representando un incremento anual de 5.4%. Esto se dioprincipalmente por mayores valores en clientes debido a una mayor promoción deproductos de la Casa de Bolsa, principalmente en las mesas de capitales, dinero yclientes enfocados en la banca de inversión.En cambio, el margen por intermediación mostró una mejora del 3T16 al 3T17, al pasarde P 767.5m a P 903.6m. La mejora se debe principalmente al incremento en la utilidadpor compraventa provenientes principalmente de la venta de las inversiones en valoresHoja 2 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesA NRSRO Rating*HR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017con subyacentes, las cuales mostraron un decremento periodo a periodo. Estoprincipalmente por estrategias internas, las cuales vieron oportunidad de mercado parapoder contar con un beneficio de estos. Por otro lado, se observó una mejora en lavaluación de los mismos títulos mientras la Casa de Bolsa los posee debido a lasestrategias internas, las cuales contemplaban invertir en papeles con menor riesgo encuanto a la volatilidad presentada y mayor rendimiento a corto plazo siendo estosprincipalmente papeles en reporto gubernamentales. Las comisiones y tarifas netas, porsu parte, fueron por debajo a lo estimado dado que los planes de negocio de la Casa deBolsa mostraron un retraso por temas de volatilidad, ya que algunos clientes semantuvieron en espera de un entorno económico estable.Los gastos de administración acumulados 12 meses pasaron de P 631.6m al 3T16 acolocarse en P 622.6m al 3T17, lo que equivale a una disminución anual de -1.4%. Ladisminución se debe a que parte de los gastos del que se toman en consideración parael 3T16 son gastos de emisiones de deuda, las cuales como se menciona anteriormente,mostraron un retraso a finales de 2016 y principios de 2017. Estos fueron inferiores a locontemplado dentro del escenario base del año anterior derivado a que no seconsideraba el escenario económico incierto y volátil observado a principios de 2017.Debido a lo anterior y, por mayores ingresos, el resultado neto mostró un mayorincremento periodo a periodo.ICB implementó un control de gastos durante los últimos doce meses, lo que ha llevadoa una mejora periodo a periodo en el índice de eficiencia a ingresos reflejó esta mejora ypor lo mismo cerró en 20.6% (vs. 24.4% al 3T16 y 23.4% en escenario base) por lo quese esperaría un crecimiento de acuerdo con el crecimiento esperado en el plan denegocios. Sin embargo, el decremento dentro de los activos, principalmente por lasinversiones en valores, ya que la Casa de Bolsa salió a mercado a venderlas debido auna oportunidad de mercado, impactó en el índice de eficiencia a activos, por lo quedicha métrica se colocó en niveles de 2.3% al 3T17 (vs. 1.5% al 3T16).Conforme a lo anterior, se presentaron mayores ingresos por intereses debido alincremento en la tasa de referencia, utilidades por compraventa, así como otrosingresos, resultado de un beneficio por acreditamiento de impuestos pagados enperiodos anteriores, por lo que no fue proyectado, lo que permitió que el resultado netode la operación presentara niveles por arriba de una proyección base y del obtenido alcierre del 3T16, llevando a que el margen neto operativo se mostrara al alza. Estoaunado al control de gastos de administración permitió que ambas métricas derentabilidad (ROA y ROE) las cuales se colocaron en niveles de 1.1% y 31.7%, tuvieranun mejor comportamiento a lo calculado en un escenario base (P 151.0m, 0.6% y16.8%) y a lo observado al cierre del tercer trimestre del 2016 (P 172.0m, 0.4% y10.9%).El índice de consumo a capital, así como el índice de capitalización se mantuvo enniveles adecuados, el índice de consumo a capital del tercer trimestre 2017 con respectoal del 2016 presentó una disminución debido a un mayor consumo de capital por elincremento en el riesgo de crédito, por lo que cerró por abajo del nivel proyectado en unescenario base. Por la parte del índice de capitalización, se observó una mejora periodoa periodo debido a la constante generación de utilidades, lo que ha robustecido elCapital Contable, aunado al decremento dentro de los activos sujetos a riesgo por loantes mencionado. Con ello, dicha métrica se colocó en niveles de fortaleza de 24.1% al3T17 (vs. 14.9% al 3T16).Hoja 3 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesA NRSRO Rating*HR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017Finalmente, el valor a riesgo (VAR) a capital se mantuvo en los niveles observadoshistóricamente y en línea con lo esperado por HR Ratings en las proyeccionesanteriores, lo que manifiesta la posición conservadora que manejan en cuanto a la tomade riesgo. Por último, la razón de liquidez de igual forma se mantuvo en valoresconstantes, traduciéndose en adecuado manejo de activos contra pasivos circulantes.Es importante mencionar que ICB cuenta con inversiones en papeles de reporteprincipalmente, los cuales son gubernamentales con una calificación equivalente a HRAAA, los cuales cuenta con un menor riesgo, el cual va en línea con el modelo denegocios de la Casa de Bolsa.Hoja 4 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesHR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017A NRSRO Rating*ANEXOS – Escenario BaseHoja 5 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesA NRSRO Rating*HR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017Hoja 6 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesA NRSRO Rating*HR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017Hoja 7 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesHR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017A NRSRO Rating*ANEXOS – Escenario EstrésHoja 8 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesA NRSRO Rating*HR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017Hoja 9 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesA NRSRO Rating*HR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017Hoja 10 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaHR AAHR1S.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesInstituciones Financieras22 de noviembre de 2017A NRSRO Rating*GlosarioÍndice de Capitalización. (Capital Neto 12m / Activos Sujetos a Riesgo Totales).Índice de Consumo de Capital. (Requerimiento de Capital Total 12m / Capital Global).Índice de Eficiencia a Activos. (Gastos de Administración 12m / Activos Totales 12m).Índice de Eficiencia a Ingresos. (Gastos de Administración 12m / Ingresos Brutos de laOperación 12m).Ingresos Brutos. (Comisiones y Tarifas Cobradas Utilidad por Compraventa Ingresos por Intereses Resultado por Valuación a Valor Razonable).Ingresos Netos. (Comisiones y Tarifas Cobradas Utilidad por Compraventa Ingresospor Intereses Resultado por Valuación a Valor Razonable Otros Ingresos de laOperación)-(Comisiones y tarifas Pagadas Pérdida por Compraventa Gastos porIntereses Otros Egresos de la Operación).Margen Neto. (Resultado Neto 12m / Ingreso Bruto de la Operación 12m).Margen Operativo. (Resultado de la Operación 12m / Ingreso Bruto de la Operación12m).Razón de Liquidez. Activos Circulantes / Pasivos Circulantes.ROA Promedio. (Utilidad Neta 12m / Activos Totales Prom. 12m).ROE Promedio. (Utilidad Neta 12m / Capital Contable Prom. 12m).VaR a Capital Global. (VaR al Cierre del Periodo / Capital Global 12m).Hoja 11 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaHR AAHR1S.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesInstituciones Financieras22 de noviembre de 2017A NRSRO Rating*HR Ratings Alta DirecciónPresidencia del Consejo de Administración y Dirección GeneralPresidente del Consejo de AdministraciónVicepresidente del Consejo de AdministraciónAlberto I. RamosAníbal Habeica 52 55 1500 3130alberto.ramos@hrratings.com 52 55 1500 3130anibal.habeica@hrratings.comDirector GeneralFernando Montes de Oca 52 55 1500 ección General de AnálisisFelix BoniDirección General de Operaciones 52 55 1500 3133felix.boni@hrratings.comFinanzas Públicas / Infraestructura 52 55 1500 3139ricardo.gallegos@hrratings.comRoberto Ballinez 52 55 1500 3143roberto.ballinez@hrratings.comDeuda Corporativa /ABSJosé Luis Cano 52 55 8647 3835alvaro.rangel@hrratings.comInstituciones Financieras / ABSRicardo GallegosLuis QuinteroÁlvaro RangelFernando Sandoval 52 55 1253 6546fernando.sandoval@hrratings.comMetodologías 52 55 1500 3146luis.quintero@hrratings.comAlfonso Sales 52 55 1500 3140alfonso.sales@hrratings.com 52 55 1500 �n General de RiesgoRogelio ArgüellesDirección General de Cumplimiento 52 181 8187 9309rogelio.arguelles@hrratings.comLaura Mariscal 52 55 1500 0761laura.mariscal@hrratings.comRafael Colado 52 55 1500 3817rafael.colado@hrratings.comNegociosDirección de Desarrollo de NegociosFrancisco Valle 52 55 1500 3134francisco.valle@hrratings.comHoja 12 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1934.
Interacciones Casa de BolsaS.A. de C.V., Grupo Financiero InteraccionesHR AAHR1Instituciones Financieras22 de noviembre de 2017A NRSRO Rating*México: Avenida Prolongación Paseo de la Reforma #1015 torre A, piso 3, Col. Santa Fe, México, D.F., CP 01210, Tel 52 (55) 1500 3130.Estados Unidos: One World Trade Center, Suite 8500, New York, New York, ZIP Code 10007, Tel 1 (212) 220 5735.La calificación otorgada por HR Ratings de México, S.A. de C.V. a esa entidad, emisora y/o emisión está sustentada en elanálisis practicado en escenarios base y de estrés, de conformidad con la(s) siguiente(s) metodología(s) establecida(s) porla propia institución calificadora:Metodología de Calificación para Casas de Bolsa (México), Junio 2009Para mayor información con respecto a esta(s) metodología(s), favor de consultar www.hrratings.com/es/metodologia.aspxInformación complementaria en cumplimiento con la fracción V, inciso A), del Anexo 1 de las Disposiciones de carácter general aplicables alas instituciones calificadoras de valores.Calificación anteriorHR AA- / HR1 / Revisión EspecialFecha de última acción de calificación25 de octubre de 2017Periodo que abarca la información financiera utilizada por HR Ratings para elotorgamiento de la presente calificación.1T10 – 3T17Relación de fuentes de información utilizadas, incluyendo las proporcionadas porterceras personasInformación financiera trimestral interna proporcionada por la Casa de Bolsa deacuerdo a la CNBV y anual dictaminada por Deloitte Touche Tohmatsu Limited.Calificaciones otorgadas por otras instituciones calificadoras que fueron utilizadas porHR Ratings (en su caso).HR Ratings consideró al otorgar la calificación o darle seguimiento, la existencia demecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante ylos posibles adquirentes de dichos Valores. (en su caso)N/AN/AHR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings), es una institución calificadora de valores autorizada por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV),registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) como una Nationally Recognized Statistical Rating Organization (NRSRO) para los activos de finanzaspúblicas, corporativos e instituciones financieras, según lo descrito en la cláusula (v) de la Sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act de 1934 ycertificada como una Credit Rating Agency (CRA) por la European Securities and Markets Authority (ESMA).La calificación antes señalada fue solicitada por la entidad o emisor, o en su nombre, y por lo tanto, HR Ratings ha recibido los honorarioscorrespondientes por la prestación de sus servicios de calificación. En nuestra página de internet www.hrratings.com se puede consultar lasiguiente información: (i) El procedimiento interno para el seguimiento a nuestras calificaciones y la periodicidad de las revisiones; (ii) loscriterios de esta institución calificadora para el retiro o suspensión del mantenimiento de una calificación, y (iii) la estructura y proceso devotación de nuestro Comité de Análisis.Las calificaciones y/u opiniones de HR Ratings de México S.A. de C.V. (HR Ratings) son opiniones con respecto a la calidad crediticia y/o a la capacidad de administración deactivos, o relativas al desempeño de las labores encaminadas al cumplimiento del objeto social, por parte de sociedades emisoras y demás entidades o sectores, y se basanexclusivamente en las características de la entidad, emisión y/u operación, con independencia de cualquier actividad de negocio entre HR Ratings y la entidad o emisora. Lascalificaciones y/u opiniones otorgadas se emiten en nombre de HR Ratings y no de su personal directivo o técnico y no constituyen recomendaciones para comprar, vender omantener algún instrumento, ni para llevar a cabo algún tipo de negocio, inversión u operación, y pueden estar sujetas a actualizaciones en cualquier momento, de conformidadcon las metodologías de calificación de HR Ratings, en términos de lo dispuesto en el artículo 7, fracción II y/o III, según corresponda, de las “Disposiciones de carácter generalaplicables a las emisoras de valores y a otros participantes del mercado de valores”.HR Ratings basa sus calificaciones y/u opiniones en información obtenida de fuentes que son consideradas como precisas y confiables, sin embargo, no valida, garantiza, nicertifica la precisión, exactitud o totalidad de cualquier información y no es responsable de cualquier error u omisión o por los resultados obtenidos por el uso de esa información.La mayoría de las emisoras de instrumentos de deuda calificadas por HR Ratings han pagado una cuota de calificación crediticia basada en el monto y tipo de emisión. Labondad del instrumento o solvencia de la emisora y, en su caso, la opinión sobre la capacidad de una entidad con respecto a la administración de activos y desempeño de suobjeto social podrán verse modificadas, lo cual afectará, en su caso, a la alza o a la baja la calificación, sin que ello implique responsabilidad alguna a cargo de HR Ratings. HRRatings emite sus calificaciones y/u opiniones de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a la normativa aplicable que se encuentra contenida en la páginade la propia calificadora www.hrratings.com, donde se pueden consultar documentos como el Código de Conducta, las metodologías o criterios de calificación y las calificacionesvigentes.Las calificaciones y/u opiniones que emite HR Ratings consideran un análisis de la calidad crediticia relativa de una entidad, emisora y/o emisión, por lo que no necesariamentereflejan una probabilidad estadística de incumplimiento de pago, entendiéndose como tal, la imposibilidad o falta de voluntad de una entidad o emisora para cumplir con susobligaciones contractuales de pago, con lo cual los acreedores y/o tenedores se ven forzados a tomar medidas para recuperar su inversión, incluso, a reestructurar la deudadebido a una situación de estrés enfrentada por el deudor. No obstante lo anterior, para darle mayor validez a nuestras opiniones de calidad crediticia, nuestra metodologíaconsidera escenarios de estrés como complemento del análisis elaborado sobre un escenario base. Los honorarios que HR Ratings recibe por parte de los emisoresgeneralmente varían desde US 1,000 a US 1,000,000 (o el equivalente en otra moneda) por emisión. En algunos casos, HR Ratings calificará todas o algunas de las emisionesde un emisor en particular por una cuota anual. Se estima que las cuotas anuales varíen entre US 5,000 y US 2,000,000 (o el equivalente en otra moneda).Hoja 13 de 13*HR Ratings de México, S.A. de C.V. (HR Ratings) es una institución calificadora de valores registrada ante la Securities and Exchange Commission (SEC) de losEstados Unidos de Norteamérica como una NRSRO para este tipo de calificación. El reconocimiento de HR Ratings como una NRSRO está limitado a activosgubernamentales, corporativos e instituciones financieras, descritos en la cláusula (v) de la sección 3(a)(62)(A) de la U.S. Securities Exchange Act of 1
Interacciones Casa de Bolsa S.A. de C.V., Grupo Financiero Interacciones HR AA- HR1 Instituciones Financieras 22 de noviembre de 2017 . La ratificación de la calificación con la Revisión Especial para Interacciones Casa de Bolsa1 se basa en el reciente anuncio tras la forma del contrato de fusión de carácter vinculante conforme el .
