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2002Por el año terminado el 31 de diciembre de:200320042005(miles de pesos constantes al 31 de diciembre de 2006,salvo monto de acciones e importes por acción)2006Información del Estado de ResultadosVentas netas .Costo de ventas .Utilidad bruta .Gastos de operación .Utilidad de operación.Producto (costo) integral de financiamiento, neto (1)Otros (gastos) productos, neto.Utilidad antes de impuesto sobre la renta,participación de utilidades al personal e interésminoritario.Impuesto sobre la renta y PTU (causado y diferido)Utilidad neta mayoritaria.Utilidad por acción(2) .Dividendos por acción(3) .Promedio ponderado de acciones en circulación(en miles).Ps. ,458)(7,745)Ps. 370)9,024Ps. 4)(50,744)Ps. 920(20,469)Ps. Al 31 de diciembre de:200320042005(miles de pesos constantes al 31 de diciembre de 2006)2006Información del Estado de Situación Financiera:Inventarios .Propiedad, planta y equipo, neto .Total activo .Deuda a corto plazo .Deuda a largo plazo .Impuesto sobre la renta diferido .Capital social.Total capital contable .1.2.3.Ps. ,783Ps. ,750Ps. 60Ps. 71,7636,608,867Ps. 71,7636,909,292Incluye gastos financieros, productos financieros, pérdida monetaria, neta y ganancia (pérdida) por fluctuación cambiaria, neta.Calculado sobre la base del promedio ponderado de acciones en circulación. Ver Nota 3O de nuestros estados financieros consolidados.Los montos de dividendos están expresados en pesos constantes. Basado en el tipo de cambio a la compra a mediodía en la ciudad de NuevaYork para transferencias electrónicas en pesos, publicada por la Federal Reserve Bank of New York en cada una de las siguientes fechas: 7 demayo de 2002, 24 de abril de 2003, 30 de abril de 2004, 18 de mayo de 2005 y 16 de mayo de 2006 y las fechas respectivas en los cuales sepagaron los dividendos cada año, los dividendos de la compañía por acción fueron aproximadamente US 0.01, US 0.02, US 0.03, US 0.03 yUS 0.05 durante los años de 2002, 2003, 2004, 2005 y 2006, respectivamente.4

1.2.3. Historia de PreciosLas siguientes tablas muestran, para los periodos indicados, el precio anual máximo y mínimo de cierre paralas acciones Clase B, según reporte de la BMV y el NYSE, respectivamente.MáximoBMVNYSEAcciones ComunesADS(1)MínimoVolumenPromedio(Ps. por acción (2))Historial de Precio Anual2002 .2003 .2004 .2005 .2006 .VolumenPromedioMínimoMáximo(U.S. por rial de Precio Trimestral20051er Trimestre.2o Trimestre .3er Trimestre .4o Trimestre .20061er Trimestre.2o Trimestre .3er Trimestre .4o Trimestre .20071er Trimestre.2o Trimestre(3) rial de Precio MensualDiciembre 2006.Enero 2007 .Febrero 2007 .Marzo 2007 .Abril 2007 .Mayo 2007.Junio 2007(3) 7173,260---1)2)3)Precio por ADS en dólares de los Estados Unidos de América; un ADS representa 15 acciones comunes Clase B. Los ADSs dejaron decotizar en el New York Stock Exchange a partir del 15 de noviembre de 2005.Pesos por acción refleja el precio nominal en el momento de la transacción.Al 15 de junio de 2007.El 15 de junio de 2007, el último precio de venta reportado de las Acciones Clase B en la BMV fue dePs.10.45 por Acción Clase B.5

1.3. FACTORES DE RIESGO1.3.1. Riesgos Referentes con MéxicoNuestros Resultados de Operación Podrían Verse Afectados por las Condiciones Económicas en MéxicoSomos una compañía mexicana con todos nuestros activos consolidados localizados en México y básicamentetodas nuestras ventas consolidadas derivadas de México. Por lo tanto, las condiciones económicas en México pudieranimpactar nuestros resultados.En diciembre de 1994, México experimentó una crisis económica caracterizada por inestabilidad en el tipo decambio y una devaluación significativa del peso, un incremento en la inflación, altas tasas de intereses, una fuga decapital, crecimiento económico negativo, reducción en el poder adquisitivo de los consumidores y alto desempleo.Adicionalmente, las crisis financieras en 1998 y principios de 1999 en Asia, Rusia y América Latina resultaron eninestabilidad de los mercados monetarios extranjeros y los mercados financieros internacionales. Estos eventos dieronpor resultado una liquidez limitada del gobierno mexicano y de las empresas locales, así como un incremento en lastasas de interés en México. La economía mexicana creció 4.4% en 2004, 3.0% en 2005, 4.8% en 2006 y tuvo una tasaanualizada de 2.6% en el primer trimestre de 2007.Nuestras Operaciones de Negocio Pudieran Verse Afectadas por Políticas Gubernamentales en MéxicoEl gobierno mexicano ha ejercido, y continúa ejerciendo, una gran influencia sobre la economía mexicana.Las acciones del gobierno mexicano con relación a la economía podrían tener un efecto significativo sobre lasentidades del sector privado de México, así como sobre las condiciones de mercado, precios y retornos sobre losvalores de las emisoras mexicanas, incluyendo nuestros valores. Las políticas gubernamentales nos han afectadonegativamente en el pasado y podrían seguirnos afectando en el futuro.A finales de 2006, el precio internacional del maíz fijado por la Bolsa de Chicago (Chicago Board of Trade yel precio promedio del maíz en México así como el de las cosechas de Jalisco, Bajío y México, sufrieron un fuerteincremento derivado principalmente al uso del maíz para la producción de etanol, un sustituto para la gasolina, asícomo para la fabricación de otros bio-combustibles. Consecuentemente, el precio de la harina de maíz y las tortillas demaíz, alimento básico en México, se incrementó como resultado de dicha alza nacional e internacional en los preciosdel insumo. A fin de estabilizar el precio de la tortilla, el gobierno mexicano propuso dos acuerdos entre las diferentespartes involucradas en la cadena de producción maíz-harina de maíz-tortilla. El primer acuerdo entró en vigor del 15 deenero al 30 de abril de 2007. Posteriormente, el 25 de abril de 2007, el gobierno mexicano anunció un segundo acuerdoque extendió el término hasta el 15 de agosto de 2007.El gobierno mexicano solicitó a nuestra empresa, entre otras, que voluntariamente participara en estosacuerdos, por medio de los cuales hemos aceptado establecer un techo al precio de nuestra harina de maíz. A través deestos acuerdos: (i) los productores de harina de maíz acordaron mantener un precio promedio de 5.00 pesos por kilode harina de maíz; (ii) Wal-Mart y los detallistas afiliados a la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicios, hanacordado vender el kilo de tortilla a un precio promedio de 6.50 pesos; y (iii) las tortillerías han acordado vender elkilo de tortilla a un precio promedio 8.50 pesos.Como resultado de lo anterior, nuestros precios en la harina de maíz no reflejan el reciente incremento en elcosto del maíz, lo que ocasionó un deterioro significativo en nuestros resultados financieros durante el primer trimestrede 2007, lo cual continuaría en la medida que la compañía no aumente sus precios. Si bien es cierto que el gobiernomexicano no ha establecido o fijado en forma directa los precios de la harina de maíz o de la tortilla, ha recomendadofuertemente a los productores mexicanos y a los detallistas que voluntariamente lo hagan hasta la siguiente cosecha demaíz en nuestro país. Nosotros tenemos la intención de cumplir plenamente estos acuerdos durante el periodoacordado. No podemos asegurarles que el acuerdo no se prorrogará nuevamente o que, en dado caso, cumplamostotalmente con sus términos, ni podemos asegurar que el gobierno mexicano no tomará medidas que pudieran afectarde manera adversa nuestra condición financiera y nuestros resultados de operación. Las políticas gubernamentales noshan afectado negativamente en el pasado y podrían seguirnos afectando en el futuro.Adicionalmente, el gobierno mexicano, a través de la Secretaría de Economía, expide cupos de importación demaíz a varios agentes económicos, incluyendo a comerciantes de maíz, basándose en la cantidad disponible de maíz6

nacional, lo que contribuye al abasto de maíz y a la estabilidad del precio nacional de maíz. Nosotros dependemos delos cupos de importación de maíz autorizados para asegurar un adecuado suministro en regiones del país donde seproduce poco maíz. Durante el mes de enero de 2007, a fin de estabilizar los precios del maíz y la tortilla en nuestropaís, el gobierno federal autorizó a través de la Secretaría de Economía un incremento a los cupos de importación demaíz para consumo humano de 750,000 toneladas, así como un incremento de 2,850,000 toneladas a los cupos deimportación de maíz para consumo animal. Creemos que una reducción en los cupos de importación de maíz tendría unimpacto adverso en nuestros resultados de operación. En el pasado, nosotros hemos podido obtener suficientespermisos de importación para satisfacer nuestras necesidades de maíz. Sin embargo, no podemos asegurar que elgobierno mexicano no tomará acciones que nos pudieran afectar.Regulación Ambiental RigurosaEl nivel regulatorio y la aplicación de las leyes ambientales en México ha aumentado en los últimos años. Enel pasado, la Comisión Nacional del Agua, o CNA, entabló procedimientos legales en nuestra contra por supuestasdescargas de aguas residuales por parte de cinco de nuestras plantas. De estos procedimientos, sólo uno quedapendiente de resolver. Los otros procedimientos han sido resueltos favorablemente. No podemos asegurar que no seráninterpuestas otras acciones similares en nuestra contra en un futuro. Se espera que continúe la tendencia hacia unamayor regulación y aplicación de la legislación ambiental, y se acelere por los acuerdos internacionales entre México ylos Estados Unidos de América. La promulgación de nuevas regulaciones ambientales o mayores niveles de aplicaciónpudiera afectarnos negativamente.Altos Niveles de Inflación y Altas Tasa de Interés en México Pudieran Provocar un Efecto Adverso al Ambiente deNegocios en México y Nuestra Situación Financiera y Resultados de OperaciónAunque en años recientes la inflación en México ha disminuido considerablemente, en el pasado México haexperimentado altos niveles de inflación. La tasa anual de inflación medida de conformidad con el Índice Nacional dePrecios al Consumidor fue de 5.19% para 2004, 3.3% para 2005 y 4.05% para 2006. La tasa anual promedio de CETESa 28 días fue de 6.84% para 2004, 9.19% para 2005 y 7.19% para 2006. De enero a mayo de 2007, la tasa de inflaciónfue de 0.46%. Al 15 de junio de 2007, la tasa de CETES a 28 días era 7.20%. A pesar de que actualmente no tenemosdeuda bancaria, las altas tasas de interés en México pudieran afectar adversamente el ambiente de negocios en Méxicoen general, nuestros costos financieros y, por ende, nuestra situación financiera y resultados de operación.En el caso de nuestras inversiones de efectivo y a corto plazo, una disminución en las tasas de interésdisminuirá el retorno de inversión en las tasas de depósitos en efectivo e inversiones a corto plazo. Una disminuciónhipotética de 100 puntos bases (1.0%) en la tasa de interés no tendría un efecto substancial en nuestros resultados deoperación.No utilizamos instrumentos financieros derivados para cubrir nuestro riesgo por tasas de interés.Diversas Circunstancias en Otros Países Pudieran Afectar Negativamente la Economía Mexicana, el Valor deMercado de Nuestras A

GRUPO INDUSTRIAL MASECA, S.A.B. DE C.V. Avenida Humberto Junco V. 2307 Torre Martel, Colonia Valle Oriente, Garza García, Nuevo León México, 66290 Teléfono (52) 81-8399-3800. www.gimsa.com REPORTE ANUAL QUE SE PRESENTA DE ACUERDO CON LAS DISPOSICIONES DE