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MAPFRE en Latinoamérica:evolución y perspectivas decrecimientoMadrid, 27 de octubre de 20051
MAPFRE en LatinoaméricaRazones y ObjetivosEl mercado asegurador en Latinoamérica: Evolución de las principales cifrasEstrategia y perspectivas de futuro2
Razones y ObjetivosRAZONESRAZONESOBJETIVOSOBJETIVOS Vocación cultural Latinoamericana Mercadosconcrecimiento por:fuertespotenciales Crecimiento Aportacióndecrecientealresultadoconsolidado Contribuir a la profesionalización de los–Mayor estabilidad política y económica–Baja penetración del rivatización de la previsión socialdedeloslamercadosmercadoslegislación Mayor diversificación geográfica Acompañar a las compañías españolas ensu expansión en Latinoamérica Presenciade grupo en Latinoamérica(MAPFRE RE, MAPFRE ASISTENCIA)3
MAPFRE en LatinoaméricaRazones y ObjetivosEl mercado asegurador en Latinoamérica: Evolución de las principales cifrasEstrategia y perspectivas de futuro4
El Mercado de Seguros en LatinoaméricaLATINOAMÉRICA EN EL MERCADO ASEGURADOR CIÓNLatinoamérica1,7%Asia22,7%Chile8%UE (25)34,4%Norteamérica35,8%Puerto Rico13%México24%Oceania1,7%El volumen de primas en Latinoaméricaalcanzó los 54.977 millones de USD en 2004(1)Brasil36%Argentina8%Resto Europa2,6%Africa1,2%Colombia5%OtrosVenezuela1%5%El negocio se concentra en 7 países, con Brasily México aportando el 60% de las primasFuente: elaboración propia con datos SIGMA y Fundación MAPFRE Estudios. Cifras relativas a 20045
El Mercado de Seguros en LatinoaméricaLATINOAMÉRICA EN EL MERCADO ASEGURADOR INTERNACIONALLatinoamérica representa el 8,6% de lapoblación y su PIB el 4,9% de la creación devalor mundial Latinoamérica en su conjunto tiene un volumende primas de seguro más pequeño que el deEspaña, a pesar de tener una población 13 vecesmás grande y de doblar su PIB sin embargo estos ratios son mucho más bajospara la industria aseguradora: la participación deLatinoamérica en el volumen de primas mundial sesitúa en el 1,0% para el seguro de Vida y 2,1% ica8,6%4,9%1,0%2,1%40%EU %PoblaciónEn % sobre la población, el PIB, las primas Vida y primas No-Vida del mundo,respectivamentePIBLatinoaméricaPotencial de crecimientoFuente: elaboración propia con datos SIGMA. El agregado de Latinoamérica no incluye Puerto Rico6Primas VidaEspañaPrimasNo-Vida
El Mercado de Seguros en LatinoaméricaLATINOAMÉRICA EN EL MERCADO ASEGURADOR INTERNACIONALEn promedio, Latinoamérica gasta el 1% de su PIB en seguros deVida y el 1,5% en seguros de No-Vida, frente a un promedio mundialdel 4,6% en Vida y 3,4% en No-VidaPotencial DADPorcentaje primas sobre PIB (1)Latinoamérica1,5Latinoamérica1,0España3,3UE (25)3,3NorteaméricaEspaña2,4UE (25)5,05,1Norteamérica4,1No-Vida(1)(2)Primas por habitante (USD) (2)54 377835721.4089171.9841.617No-VidaVidaEl agregado de Latinoamérica no incluye Puerto Rico, con una penetración de 1,0% y 7,0% en No-Vida y Vida respectivamenteEl agregado de Latinoamérica no incluye Puerto Rico, con una densidad de USD 1.409 y 202 en No-Vida y Vida respectivamenteFuente: Elaboración propia con datos SIGMA y Fundación MAPFRE Estudios7Vida
El Mercado de Seguros en LatinoaméricaCOMPARATIVA DE LOS MERCADOS LATINOAMERICANOSEspañaPuerto Rico1.600Prima per cápita: USD 1.355PIB per cápita: USD 24.0441.300275P IB pe r c á pit apro m e dio ( 1 )US D 4 ,0 2 1250Chile225Prima per cápita a75Colombia50RepúblicaDominicana25P rim a pe r c á pit apro m e dio ( 1 ) U S D 9 9UruguayEl SalvadorPeru1.0002.0003.0004.0005.000PIB per cápita (USD)(1)Los promedios no incluyen ni Puerto Rico ni EspañaFuente: Elaboración propia con datos SIGMA y Fundación MAPFRE Estudios86.0007.00020.00024.000
El Mercado de Seguros en LatinoaméricaCOMPARATIVA DE LOS MERCADOS IÓNVolumen de primas en millones de USDColombiaVenezuelaChileArgentinaPuerto RicoMéxicoPrimas como % del PIB645 1.691Colombia0,72.550Venezuela 0,12.617 1.410Chile792,52.752Argentina0,97885.496Puerto 455.2131,80,81,41,87,01,11,6VidaVidaNo-VidaNo-Vida México y Brasil tienen bajas tasas depenetraciónPese a ser los mercados más grandes Fuente: Elaboración propia con datos SIGMA9
El Mercado de Seguros en LatinoaméricaCOMPARATIVA DE LOS MERCADOS LATINOAMERICANOSAltaAlta concentraciónconcentración enen lala mayoríamayoría dede loslos mercadosmercados%Total mercado9080706050403020100BrasilPuerto Rico1ª compañíaMéxicoVenezuelaColombia5 primeras compañíasFuente: Fundación MAPFRE Estudios, ICEA10ChileArgentina10 primeras compañíasEspaña
MAPFRE en LatinoaméricaRazones y ObjetivosEl mercado asegurador en Latinoamérica: Evolución de las principales cifrasEstrategia y perspectivas de futuro11
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasIMPLANTACIÓN TERRITORIAL1984Compra minoritaria de MAPFRE SEGUROS GENERALESDE COLOMBIA1986Compra de MAPFRE ACONCAGUA (Argentina) yconstitución de MAPFRE PARAGUAY y Euroamérica (Chile)1989Compra de SEGUROS TEPEYAC (México) y GRUPOPRAICO (Puerto Rico)1992Compra de VERA CRUZ SEGURADORA (Brasil)1994Constitución de MAPFRE URUGUAY1997Compra de SEGUROS LA SEGURIDAD (Venezuela) y ELSOL NACIONAL (Perú)1999REPÚBLICA DOMINICANAMEXICOPUERTO RICOEL SALVADORVENEZUELACOLOMBIABRASILPERUCompra de LA CENTRO AMERICANA (El Salvador)PARAGUAYCHILE2003Compra de CANADA LIFE INSURANCE COMPANY (PuertoRico)2005Constitución de MAPFRE DOMINICANA (Rep. Dominicana)Participación en NOSSA CAIXA SEGUROS E PREVIDENCIA(Brasil)12URUGUAYARGENTINA
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasDESGLOSE POR PAÍS DE LAS PRINCIPALES CIFRAS CONSOLIDADAS DE MAPFRE AMÉRICAPRIMASPRIMASEl LTADOSParaguayPeruEl Salvador0,6%0,5%2,2%ColombiaChile 3,0%Paraguay1%Brasil21%Chile7%Uruguay1,5%Puerto México19%Venezuela15%Brasil11,7%Puerto Rico17%5 países aportan el 84% de la primas Venezuela28,5% y el 87% del resultadoDatos a diciembre de 200413
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasCUOTAS DE MERCADO NO-VIDA POR PAÍS 200412,7%11,8%11,1%10,9%9,5%7,6%5,9%4,8%4,6%3,9%MA PFREPA RA GUA Y(1)MA PFREMA PFRE CHILE LA CENTROPRA ICOSEGUROSA MERICA NA(Puerto Rico)(El Salvador)MA PFRE LASEGURIDA D(V enezuela)MA PFREA RGENTINA(2)MA PFRE PERUMA PFREURUGUA YMA PFRE V ERACRUZ (Brasil)1) Cuota de mercado total (Vida y No-Vida)2) Las cifras de MAPFRE ARGENTINA corresponden al mes de junio de 2004, al ser esta la fecha de cierre del ejercicio contable en ese paísFuente: Fundación MAPFRE Estudios14MA PFRETEPEY A C(México)3,6%MA PFRECOLOMBIA
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasRANKING DE GRUPOS ASEGURADORES EN LATINOAMÉRICA POR VOLUMEN DE PRIMAS - 2004TotalTotal VidaVida yy No-VidaNo-VidaPrimas Cuota de(mn ) mercadoNo-VidaNo-Vida12 MAPFRE1.2275,7%23 Grupo Nacional Provincial1.2015,5%44 AIG1.1145,1%35 BRADESCO8303,8%566 LIBERTY Mutual7063,3%93,4%87 SUL AMERICA7053,2%81.1042,9%78 ZURICH6002,8%77862,1%109 Porto 13 METLIFE1.6854,5%34 Grupo Nacional Provincial1.6444,3%45 AIG1.6174,3%56 MAPFRE1.4583,9%7 ITAÚ1.3038 TRIPLE-S9 ZURICH10 SUL AMERICA(1)7,3%2.4181 INGRanking20031.5911 BRADESCO2 INGPrimas Cuota de(mn ) mercadoRanking200310 ALLIANZ1) Las cifras relativas a Latinoamérica contenidas en el informe anual 2004 de ING no incluyen 778 millones de euros de primas procedentes de su participación del 49%en Sul AméricaFuente: Fundación MAPFRE Estudios; datos relativos a los países en los que MAPFRE opera15
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasRANKING DE GRUPOS ASEGURADORES EN LATINOAMÉRICA POR VOLUMEN DE PRIMAS - 2004RankingRanking dede MultinacionalesMultinacionales AseguradorasAseguradorasRankingRanking dede GruposGrupos AseguradoresAseguradores LocalesLocalesPrimas(mn )Cuota demercado2.4186,4%2 GRUPO NA CIONA L PROV INCIA L México1.6444,3%3 ITAÚBrasil1.3033,4%3,9%4 TRIPLE-SPuerto Rico1.1042,9%7862,1%5 SUL AMERICABrasil7782,1%Alemania7582,0%6 PORTO SEGUROSBrasil6391,7%7 LIBERTY MUTUALEEUU7402,0%7 INBURSAMéxico6341,7%8 GENERALIItalia6041,6%8 BANAMEX AEGONMéxico5691,5%9 HSBCUK5411,4%9 mas(mn )Cuota demercadoHolanda2.0975,5%2 METLIFEEEUU1.6854,5%3 AIGEEUU1.6174,3%4 MAPFREEspaña1.4585 ZURICHSuiza6 ALLIANZPaís1 ING(1)10 ABN AMROPaís1 BRADESCO10 ALIANCA DO BRASILBrasil1) Las cifras relativas a Latinoamérica contenidas en el informe anual 2004 de ING no incluyen 778 millones de euros de primas procedentes de su participación del 49%en Sul AméricaFuente: Fundación MAPFRE Estudios; datos relativos a los países en los que MAPFRE opera16
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasEVOLUCIÓN DEL NEGOCIOQuéQué hemoshemos hechohecho yy dóndedónde estamosestamos ahoraahora Fuertes inversiones en informática y en Calidad en los equipos gestoressistemas de información de gestión Continuadepuraciónseguros deficitariasdecarteras Información y control (análisis por cobertura,deproducto y rentabilidad) Rigor técnico en la suscripción Mejora en la gestión de los siniestros Mayor transferencia de tecnología y procesos Control y reducción de gastosoperativos entre países Creación de una red territorial de oficinas y Resultados más estables y crecientesagentes Se ha triplicado la red de distribución propia Mejora de la calidad de servicio al clienteen los últimos 5 años. En 2008 se habrámultiplicado por 5 Formación de la plantillaHemos puesto las bases para una aceleración del crecimiento17
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasMAPFRE AMÉRICA en CIFRAS(1)RatioRatio CombinadoCombinado (1)PrimasPrimas yy AseguradosAsegurados112,5% 1.296,2 millones de primas108,1%106,1%10.548.294 asegurados105,8%2.879.718 pólizas102,2%25.284 agentes99,2%Datos a diciembre de 20041999GastosGastos dede administraciónadministración (%(% sobresobre do NetoNeto (mn(mn ) 4,8%7,3%9,6%ROE: ---20041) Es objetivo de MAPFRE AMÉRICA el mantener un ratio combinado lo más reducido posible. Este ratio, no obstante, puede fluctuar al alza en la medida en que el resultadoglobal (que incluye el resultado financiero) evolucione satisfactoriamente18
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasMAPFRE AMÉRICA en CIFRAS(1)EvoluciónEvolución dede lala cuotacuota dede mercadomercado (1)UnaUna carteracartera másmás 3%Autos47%4,5%4,2%3,9%Otros No-Vida33%1999200020012002200320041) La cartera a diciembre de 1999 se componía en un 59% en autos, 24% enOtros No-Vida, un 12% en Salud y un 5% en Vida.AportaciónAportación alal resultadoresultado consolidadoconsolidado PrácticamentetodaslasfilialesDividendosDividendos Se reciben por primera vez en 2004enbeneficiosdividendos de las filiales Latinoamericanaspor importe de 19,5 millones MAPFREAMÉRICA aporta en laactualidad aproximadamente un 20% delresultadonetoconsolidadodeCORPORACIÓN MAPFRE1) Cuotas de mercado No-Vida relativa a los países en los que MAPFRE opera. Fuente: Fundación MAPFRE Estudios19
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasAPUESTA POR UNA RED DE OFICINAS PROPIAMayorcontrolUna políticacomercial másactiva,mayor controlen lacomercializaciónCercaníaMás puntos deventa,mayor cercanía,mejora delservicioPotenciarlos segurosdeparticularesAumento de lacartera departicularesFidelizaciónMayor grado defidelizaciónde los clientesy de la fuerzade ventasMayorcontrolde gastosExpansión delvolumen denegociointermediado porla red propiay mayor controlsobre los gastosPotenciar los seguros a particulares para lograruna cartera más equilibrada20Crecer conestabilidadAumentar elvolumen deprimas conproductos demayorrentabilidady resultadosmás estables
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasAPUESTA POR UNA RED DE OFICINAS PROPIARedRed dede OficinasOficinas aa dicdic 20042004 yy 7COLOMBIA423072PUERTO L etivo Objetivo Objetivo200520062008La apertura de nuevas oficinas discurre deacuerdo a objetivosOficinas Directas: se ocupan del cumplimiento de los objetivos comerciales en su ámbito territorial y actúan como puntos deventa y de servicio al cliente.Oficinas Delegadas: son gestionadas por un Agente Delegado y actúan como puntos de venta y de servicio al cliente. Laremuneración de su personal, que mantiene una relación mercantil con MAPFRE, procede exclusivamente de comisiones porventa y mantenimiento de cartera. Están supervisadas y apoyadas por las Oficinas Directas.21
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasDIVERSIDAD EN LOS CANALES DE DITRIBUCIÓNOtrosOtros canalescanalesPrimas de nueva producciónpor canal a Diciembre de 2004 Producción directa, os dede distribucióndistribuciónRedRed propiapropiaRed Propia14%proyecto de aperturade nuevas oficinasCentros dedistribución8% Incluye a las superficiescomerciales, supermercados,etc. El año 2004 cerró con laformalización de un conveniocon la mayor red de tiendas deBrasil – Casas Bahía Continuar con elBancos13%Agentesindep. ycorredores50%CanalCanal bancariobancario Acuerdos con bancos más sólidos yduraderosUna distribución más equilibrada22CorredoresCorredores Seguimos buscandoy afianzando lacolaboración concorredores
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasBRASILCaracterísticasCaracterísticas deldel mercadomercadoMAPFREMAPFRE VeraVera CruzCruz Brasil es el mercado más grande de Latinoamérica, conun volumen de primas de USD 18.042 millones. Elmercado brasileño creció un 10,8% en 2004 (16% enVida y 6,9% en No-Vida)Primas (mn )Resultado Altos gastos de adquisición debido a la obligación deEmpleados Monopolio del reaseguro (IRB)Asegurados Crecienteparticipación del negocio de Vida, enparticular, en los ramos de previdenciaAgentes(1)Composición del mercadoComposición del 1---Resultado antes de impuestos y minoritariosOtros No-Vida(Riesgos Industriales,Agrarios y Diferenciados)21%M ult irriesg o s9%V ida37%Var. %05/04Cartera de MAPFRE Vera CruzSalud17%Incend io s3%Ot ro s22%(mn )Oficinasintermediación y a la práctica del mercadoA utos33%(1)sep-05Multirriesgos(Hogar, comunidades ycomercios)12%Resp . Civil2%Tranp o rt es2%Daño sp erso nales4%Créd it o yCaució n1%Fuente: Elaboración propia con datos SIGMA y Fundación MAPFRE EstudiosA utos67%23
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasBRASIL – ESTAMOS GANANDO CUOTA DE MERCADOPredominio de compañías de seguros asociadas con conglomerados financieros locales con amplia redde distribución y oportunidad de venta cruzada:55% de las primas del mercado distribuidas por grupos financiero-aseguradores(1)CuotasCuotas dede mercadomercado 20042004 No-VidaNo-Vida (1)1BRADESCO SEGUROS(1)CuotasCuotas dede mercadomercado TotalTotal 20042004 (1)%14,21BRADESCO SEGUROS%23,4ITAÚ SEGUROS12,62SUL AMÉRICA(1)12,123PORTO SEGURO10,13SUL AMÉRICA4ITAÚ SEGUROS9,44UNIBANCO AIG SEGUROS7,05UNIBANCO AIG SEGUROS8,55PORTO SEGURO6,16GRUPO MAPFRE4,66SASSE CAIXA SEGUROS4,57REAL PREVIDÊNCIA E SEGUROS4,27REAL PREVIDÊNCIA E SEGUROS4,48SASSE CAIXA SEGUROS4,08GRUPO MAPFRE3,59AGF BRASIL SEGUROS3,79ALIANÇA DO BRASIL3,110 LIBERTY PAULISTA10 HSBC2,8(1)7,52,8Mapfre ocupa la 1ª posición entra las compañíasextranjeras no vinculadas a bancos y la 3ª posiciónentre todas las compañías no vinculadas a bancosEn 2003, MAPFRE ocupaba la 9ª posición conuna cuota de mercado del 3,6%(1)ING tiene una participación en SUL AMÉRICA del 49%Datos a diciembre de 2004. Fuente: Fundación MAPFRE Estudios24
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasMAPFRE VERACRUZ (BRASIL)MedidasMedidas concretasconcretasObjetivosObjetivos Reducción del gasto para contrarrestar elLa adopción de una nueva tarifa, basada en unamayor segmentación y en la experienciasiniestral, ha permitido mejorar el resultadotécnico del ramo de Automóviles de formaespectacularefecto de la bajada en las tasas de interés Reducción de la siniestralidad (el 50% está enrobo); especial énfasis en la recuperación devehículos y en la lucha contra el fraude Fuerte ampliación de la red bjetivo2008153312465 Estrategia multicanal, desarrollando acuerdos-2,2%-6,2%dic-0494116210comerciales con bancos y otros canales dedistribución (cadenas de comercio, etc.)-5,2%– Compra en mayo de 2005 del 51% delsep-04Resultado técnico(1)dic-04mar-05Resultado Financierocapital de Nossa Caixa, con la exclusividaden la comercialización de seguros de Vida yplanes de previsión privada por la red deBanco Nossa Caixa durante un periodo de20 añosjun-05Resultado AIMDatos relativos a la cartera de automóviles, en % sobre prima emitida25
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasMÉXICOCaracterísticasCaracterísticas deldel mercadomercadoMAPFREMAPFRE TEPEYACTEPEYAC México es el segundo mercado más grande deLatinoamérica, con un volumen de primas de USD12.231 millonesPrimas(1)Resultado En el año 2004, el sector retomó el dinamismo de(mn )(2)(mn )Oficinascrecimiento que le caracterizó en años anteriores.El mercado creció un 10,9% en 2004, apoyadofundamentalmente por el ramo de VidaEmpleadosAseguradosAgentes(1)Composición del mercado(2)sep-05Var. 7---El decremento de primas se debe a la cancelación deuna cartera de automóvilesResultado antes de impuestos y minoritariosCartera de MAPFRE TEPEYACAutos26%Salud12%Salud13%Diverso s5%Incendio s4%Ot ro s20 %Otros NoVida17%Terremot o yOt ro s4%Autos61%Tranp ort es3%Vida43%Resp . Civil3%Fuente: Elaboración propia con datos SIGMA y Fundación MAPFRE Estudios26Vida9%
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasMÉXICO – PRINCIPALES GRUPOS ASEGURADORESAl cierre de 2004, las 5 mayores compañías de México concentraron el 62% del mercado.En Vida la concentración es muy elevada: las 5 mayores empresas suman el 75% de la producciónCuotasCuotas dede mercadomercado 20042004 No-VidaNo-Vida12345678910(1)ING Comercial AméricaG.N.P.InbursaQualitasABA SegurosZurichMAPFRE TEPEYACMetlife MéxicoATLASBancomerCuotasCuotas dede mercadomercado 20042004 6%12345678910Datos a diciembre de 2004. Fuente: Fundación MAPFRE estudios27G.N.P.Comercial AméricaMetlife MéxicoInbursaBanamexMonterrey New York LifeQuálitasBBVA BancomerMAPFRE 6%2,6%
MAPFRE AMÉRICA – Evolución de las principales cifrasMAPFRE TEPEYAC (MÉXICO)MedidasMedidas concretasconcretasObjetivosObjetivos En el ramo de automóviles se han Fuerte ampliación de la red propia:dedicado grandes esfuerzos en la gestiónde la za de expedientesDetección de robos y lucha contra elfraudeGestión de los vehículos recuperadosMejora de la gestión de 72500complementarios:–––jun-0574155229 Desarrollo de canales de distribución En Seguros Generales:–dic-0451128179Implementación de un sistema eficaz decontrol de gestiónMejora de las condiciones delreaseguroLanzamiento de nuevos productosP.ej. acuerdo con Caja Madrid para laventa de productos de Vida a través de“ Su Casita”Ampliación de acuerdos con superficiescomerciales Mejorar el resultado técnico con el fin decompensar el efecto de la disminución enlos tipos de interés Aumentar la cuota de mercado en elramo de Vida Aumentar la diversificación de la cartera28
MAPFRE en LatinoaméricaRazones y ObjetivosEl mercado asegurador en Latinoamérica: Evolución de las principales cifrasEstrategia y perspectivas de futuro29
Estrategia y Perspectivas de Futuro Continuar con la ampliación de la red propia y desarrollar canalesDistribuciónDistribuciónde distribución complementariossuperficies comerciales, etc.)(acuerdosconbancos, Potenciar los seguros de particulares con el fin de aumentar elPotenciarPotenciar loslossegurosaseguros aparticularesparticularescontrol sobre la comercialización, fidelizar la clientela y obtenerun resultado creciente y más estable Crecimiento fundamentalmente orgánico apoyado en el potencialde éstos países y en nuestro margen de mejoraCrecer Crecer Interés por adquisiciones, especialmente en los países conmayor potencial de crecimiento como México y Brasil concon rentabilidadrentabilidad laprogresivamente a los niveles obtenidos en España30
AdvertenciaEste documento tiene carácter meramente informativo. Su contenido no constituyeoferta o invitación a contratar ni vincula en modo alguno a la entidad emisora. Lainformación relativa a los planes de la sociedad, su evolución, sus resultados y susdividendos constituyen simples previsiones cuya formulación no supone garantía conrespecto a la actuación futura de la entidad o la consecución de los objetivos o de losbeneficios estimados. Los destinatarios de esta información deben tener en cuentaque, en la elaboración de estas previsiones, se utilizan hipótesis y estimaciones conrespecto a las cuales existe un alto grado de incertidumbre, y que concurrenmúltiples factores que pueden determinar que los resultados futuros difieransignificativamente de los previstos. Entre estos factores, merecen ser destacados lossiguientes: evolución del mercado asegurador y de la situación económica generalen los países en los que opera la entidad; modificaciones del marco legal; cambiosen la política monetaria; circunstancias que pueden afectar a la competitividad de losproductos y servicios aseguradores; cambios en las tendencias en las que se basanlas tablas de mortalidad y morbilidad que afectan a la actividad aseguradora en losramos de vida y salud; frecuencia y gravedad de los siniestros objeto de cobertura,tanto en el ámbito de la actividad reaseguradora y de los seguros generales como enel de los de vida; fluctuación de los tipos de interés y de los tipos de cambio; riesgosasociados al uso de productos derivados; efecto de futuras adquisiciones.MAPFRE no se compromete a actualizar o revisar periódicamente el contenido deeste documento.31
Vida y el 1,5% en seguros de No-Vida, frente a un promedio mundial del 4,6% en Vida y 3,4% en No-Vida LATINOAMÉRICA EN EL MERCADO ASEGURADOR INTERNACIONAL Potencial de crecimiento. 8 Chile México Brasil Argentina . 9 HSBC UK 541 1,4% 10 ABN AMRO Holanda 504 1,3% País Cuota de
