WIXLIB

LAS FINANZAS CORPORATIVAS Y SU VINCULACIÓN CON ELANÁLISIS DE RIESGOS2.ELEMENTOS INTRODUCTORIOS2.1Análisis de Estados Financieros y Planeación Financiera2.2Concepto de Valor Presente Neto y TIR2.2.12.33.4.5.6.Temario1.Evaluación de Proyectos, Riesgo y Costo de CapitalTeoría Básica de Portafolios de InversiónADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS3.1Manejo de Efectivo (Tesorería)3.2Inversión Financiera3.3Inversión en Activos de Largo PlazoESTRUCTURA DE CAPITAL4.1Administración de Crédito4.2Financiamiento de Bonos a Largo Plazo4.3Emisión de Capital y Política de DividendosFINANZAS CORPORATIVAS Y PROTECCIÓN DEL RIESGO5.1Contratos de Forwards y Futuros5.2Swaps de Tasas y Monedas5.3Opciones y Opciones Reales5.4Administración del GAP en el Balance de una EmpresaFINANZAS CORPORATIVAS Y MERCADOSINTERNACIONALESEN FINANZAS, EL CONCEPTO DE RIESGOSE RELACIONA CON LAS PÉRDIDASPOTENCIALES QUE SE PUEDEN SUFRIR ENUN PORTAFOLIOS DE INVERSIÓN.

MÓDULO IIEstadísticaMatemáticaJuan Francisco IslasEconomicsCentro de Investigación y DocenciaEconómicas (CIDE)Duración: 27 HorasHasta marzo de 2009, Juan Francisco Islas fueDirector de Registro Programático Presupuestal en laDirección General de Política Presupuestal adscrita a laSubsecretaría de Egresos de la Secretaría de Finanzasdel Gobierno del Distrito Federal.En su trayectoria docente, ha impartido cursos en lasmaterias de Estadística y Econometría aplicada a laeconomía y finanzas dentro de diversos programasde Licenciatura, Especialidad y Maestría en diversasInstituciones de Educación Superior. Es miembroactivo del Comité Organizador Nacional del ColoquioMexicano de Economía Matemática y Econometría,BIBLIOGRAFÍA Freund, J. y R. Walpole (1990) EstadísticaMatemática con Aplicaciones, Cuarta Edición,Prentice Hall Johnson, Robert (1990) Estadística Elemental,Iberoamérica Kazmier, Leonard J. (1998) Estadística Aplicada ala Administración y a la Economía, Tercera Edición,McGraw Hill Mendenhall, Scheaffer y Wackerly (1996)Estadística Matemática con Aplicaciones, SegundaEdición, Iberoaméricaforo en el que ha presentado diversos trabajosacadémicos. Ha sido consultor en diversos proyectosde investigación relacionados con modelos estadísticosy econométricos.Juan Francisco Islas es Economista egresado delos programas de licenciatura y Maestría del Centrode Investigación y Docencia Económicas (CIDE).Actualmente es estudiante en el programa de Doctoradoen Ciencias Financieras del Tecnológico de Monterrey,Campus Ciudad de México.

INTRODUCCIÓN. CONCEPTOS2.ESTADÍSTICA DESCRIPTIVA3.2.1Análisis Exploratorio para una Variable2.2Normalidad2.3Análisis Exploratorio para dos Variables. Covarianza y Correlación2.4Análisis Exploratorio en Varias Variables. Matriz de VarianzasCovarianzas. Matriz de CorrelaciónINTRODUCCIÓN A LA ESTADÍSTICA INFERENCIAL3.14.5.Muestra y Población. Estadísticos y Parámetros6.7.8.ELEMENTOS DE PROBABILIDAD4.1Experimento, Espacio Muestral y Evento4.2Enfoque Clásico4.3Enfoque Frecuentista4.4Enfoque Subjetivo4.5Axiomas de la Probabilidad4.6Relaciones Básicas de la Probabilidad4.7Probabilidad Condicional e Independencia4.8Tablas de Contingencia4.9Teorema de BayesVARIABLES ALEATORIAS5.15.2Variable Aleatoria Discreta5.1.1Valor Esperado5.1.2Momentos5.1.3Función de Probabilidad y Función de DistribuciónVariable Aleatoria Continua5.2.1Valor Esperado5.2.2Momentos5.2.3Función de Densidad y Función de Distribución5.3Teorema de Chebyshev5.4Variable Aleatoria Estandarizada9.DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDAD6.1Discretas: Bernoulli, Binomial, Binomial Negativa, Geométrica,Hipergeométrica y Poisson6.2Continuas: Uniforme, Normal, Normal Estándar, Exponencial, Gamma,Beta, Weibull, Frechet, GompertzESTIMACIÓN7.1Estimación Puntual7.2Estimación por IntervaloDISTRIBUCIONES DE MUESTREO8.1Teorema Central del Límite8.2Distribución T de Student8.3Distribución x28.4Distribución FINTERVALOS DE CONFIANZA9.1Media9.2Diferencia de Medias9.3Proporción9.4Diferencia de Proporciones9.5Varianza9.6Cociente de Varianzas10. PRUEBAS DE HIPÓTESIS10.1 Consecuencias de las Decisiones10.2 Errores Tipo I y Tipo II10.3 Media10.4 Diferencia de Medias10.5 Proporción10.6 Diferencia de Proporciones10.7 Varianza10.8 Cociente de VarianzasLOSPRIMEROSESTUDIOSSERIOSDE NOCIONES DE PROBABILIDADSE DESARROLLARON EN EL SIGLO XVI,DURANTE LA ÉPOCA DEL RENACIMIENTO.Temario1.

MÓDULO IIIFundamentales Cuantitativosen Administración deEscuela de ActuaríaUniversidad AnáhuacDuración: 18 HorasCon amplia experiencia como investigador, el Dr.Wojciech Szatzschneider ha publicado importantestrabajos entre los que destacan: Exponential Martingalesand CIR Model. Advances in Mathematics of Finance.Banach Center Publications (2008) y Principal-Agentapproach to environmental improvement policies,también aceptado por Banach Center Publications juntocon Teresa Kwiatkowska. En colaboración con ella, eldoctor ha publicado investigaciones como: Uncertainty:on the difference between imaginary tale and realsignificance (Ludus Vitalis, 2008); How to rescue theenvironment: the uncomon idea (China –USA BusinessReview, 2009); y Sombras del clima y la casería debrujas (Revista Venezolana de Ciencias Sociales,2010). Desde 1993 es reviewer activo de MathematicalReviews.El diario El Economista ha publicado artículos de suautoría como La incertidumbre y cómo manejarla,Movimiento Browniano y La crisis desde las finanzascuantitativas, durante 2008 y La crisis desde las finanzascuantitativas II en 2009. Además de publicaciones, hasido conferencista del curso: The use of exponentialmartingales in financial mathematics. EMS School inTemarioDr. Wojciech SzatzschneiderRiesgosApplied Mathematics. Risk theory and related topics(2008); en el Congreso Quantitative methods in Financeconference en Sydney, Australia expuso Environmentalimprovements through Principal-Agent method (2008) yClimate change and environment (2009); en el BachelierFinance Society 5 World Congress en Londres impartióla conferencia Cooperation between agents andenvironmental improvements (2008). Durante el XXVIIInternational seminar on stability problems for stochasticmodels en Polonia se presentó con la ponencia Climatechange and Environment; From with hunting to principalagent (2009). En 2010 ha participado en el InternationalWorkshop Applied Probability en Madrid con el temaControlled diffusion processes and full cooperationin environmental topics y está aceptado para queen diciembre de este año se presente en QMF conGenerating covariances in CIR model.Actualmente trabaja en las investigaciones: Cooperaciónentre agentes ambientales y Generando covarianzasen el modelo CIR multifactorial, y es Investigador enla Escuela de Actuaría de la Universidad AnáhuacMéxico Norte y Director de la maestría de FinanzasCuantitativas.1.PROBLEMAS CON DIFERENCIABILIDAD DE MODELOSFINANCIEROS-MARTINGALAS CONTINUAS2.NECESIDAD DE LA FORMULA DE ITO3.ESPACIOS PROBABILÍSTICOS4.VARIABLES ALEATORIAS5.INDEPENDENCIA Y DEPENDENCIA6.VARIABLES ALEATORIAS IMPORTANTES EN ADMINISTRACIÓNDE RIESGOS

n: Definición y clasificación de los PE. Usos ylimitaciones más comunes de los PE en los análisis de valor enriesgo y fijación de precios de los activos financierosRepaso de las nociones básicas de probabilidad y teoría de lamedida necesarias para caracterizar a los PE: Sigmas-algebras;Medidas y espacio de medidas; Convergencia en probabilidad;Medidas y funciones de distribución; Independencia estocástica;Identificación de procesos; Integrales de tiempo e IntegralesestocásticasCaracterización de los principales PE discretos y continuosutilizados en finanzas: Procesos de Poisson (Homogéneos, noHomogéneos y Compuestos); Procesos de Markov (Cadenas deMarkov, Cadenas de Markov en tiempo continuo y Procesosde Decisión de Markov); Caminatas Aleatorias (RWI, RW2 y RW3),Movimiento Brownianos (Brownianos absorbidos a un valor,Brownianos reflejados en el origen; Brownianos geométricosy Brownianos integrados) y Martingalas (semimartingalas,submartingalas y supermartingalas)El estudio pormenorizado de un proceso estocástico popularen la administración de riesgos: Cadenas de Markov y susaplicaciones. Definiciones básicas; transiciones de múltiplesetapas, clasificación de estados (transitorios y recurrentes)y conducta del estado estable. Aplicaciones para el caso deretención de clientes en un banco, pronósticos de rendimientosy cálculo de riesgo de créditoOptimización de modelos financieros estocásticos: Elementos decálculo de Ito (Lema de Ito; Integrales con respecto a PE de Ito;Teorema de Girsanov); Optimización estocástica (Hamiltonianos enambientes estocásticos y/o la Ecuación de Bellman ampliada conprocesos de difusión con saltos) y equilibrios estocásticosTemario1.Dr. José Carlos RamírezEscuela de EconomíaUniversidad Anáhuac NorteDuración: 24 HorasBIBLIOGRAFÍA: Ross Sheldon (1996). Stochastic processes(Second Edition). John Wiley and Sons. New Yorkchaps 1, 2 and 4 Feldman, R.M and Valdez-Flores C. (1996). Appliedprobability and stochastic Processes. ITP. Boston.Chaps 1 and 2 Nielsen T. L. (1999). Pricing and hedging ofderivative securities. Oxford University Press.London. Chaps 1 and 2 Ramírez José C. (2004). Usos y limitaciones delos procesos estocásticos en el tratamiento dedistribuciones de rendimientos con colas gordas.Revista de Análisis Económico/Review of EconomicAnalysis

MÓDULO VFixedIncomeAct. Patricio AvendañoCastellónMesa de Dinero, Cambios yDerivadosBanca Afirme, S. A.Duración: 24 HorasCon 12 años de sobresaliente trayectoria, Patricio al 2003 estuvo a cargo de la parte de Formador deAvendaño se desempeña actualmente en la mesa de Mercado de Futuros de Tasas de Interés en la mesa deDinero, Cambios y Derivados de Banca Afirme.Mercado de Dinero.Anteriormente, se desarrolló como Fund Manager de la Patricio es Maestro en Finanzas por el ITESM yOperadora de Fondos de NAFIN y en la Subdirección Licenciado en Actuaría por la Universidad Nacionalde la Tesorería Nacional de la misma institución en la Autónoma de México (UNAM).operación de coberturas con Derivados. Del año 2000

ORGANIZACIÓN DEL MERCADO DE DEUDA2.PARTICIPANTES DEL N DE LOS INSTRUMENTOS4.SUBASTAS PRIMARIAS (BANXICO)5.CÁLCULO DE BONOS6.DURACIÓN7.DURACIÓN MODIFICADA8.CONVEXIDAD9.PVBP O DV01Temario1.10. BONOS BULLET VS. BONOS BARBELL11. EL DINERO EN EL TIEMPO11.1 Interés Anual11.2 Interés Compuesto12. ESTRUCTURA TEMPORAL DE TASAS12.1 Interpolaciones y Bootstrapping12.2 Curva con Bonos Cero12.3 Curva con Bonos ParGIROLAMO CARDANO (1500-1571) FUEUN MÉDICO PRESTIGIADO Y A TRAVÉSDEL LIBRO TITULADO DE VITA PROPIALIBER (EL LIBRO DE MI VIDA), SE SABE DESU AFICIÓN POR LOS JUEGOS DE AZAR,EN ESPECIAL LOS DADOS. A TRAVÉS DEESTE TIPO DE JUEGOS, REALIZÓ MÚLTIPLESANÁLISIS DE PROBABILIDAD.

MÓDULO VIIntroducción a laAdministración deRiesgosDr. Bernardo González-AréchigaEGAPITESMDuración: 6 HorasBernardo González-Aréchiga Ramírez-Wiella es Director Negociador ante el GATT (ahora OMC) sobre la Industriade la Escuela de Graduados en Administración Pública Maquiladora y la Subcontratación Internacional.y Política Pública del Campus Monterrey del ITESM.Es miembro de los Consejos del IMCO, el InstitutoFue Director Nacional fundador de EGAP.México del Woodrow Wilson Center, el Instituto deAnteriormente, fue Coordinador de la Oficina de Investigaciones Legislativas del Senado de la República,la Presidencia para la Política Pública y Vocal el Consejo para las Negociaciones Internacionales deindependiente de la Junta de Gobierno del IPAB. la Secretaría de Economía, el Consejo de DesarrolloTambién fue Director General fundador de MexDer, Social del Municipio de San Pedro y de la Afore AfirmeMercado Mexicano de Derivados y Director General Bajío.Adjunto de Planeación de la Bolsa Mexicana deEs Licenciado en Economía por el ITESM, MaestroValores.en Economía por la Universidad de Essex, InglaterraFungió como Director Académico y Director de Estudios y Doctor en Economía por la Universidad del Sur deEconómicos en el Colegio de la Frontera Norte. Fue California, Estados Unidos.consultor del Equipo Negociador del TLC y del Equipo

2.3.4.5.ORÍGENES DE LA ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS1.1Diversificación de productos financieros1.2Primeras crisis1.3Orange County1.4Caída de Barings1.5Metallgesellschft1.6Grupo de los TreintaTemario1.EVOLUCIÓN2.1Productos derivados2.2Long Term Capital Market2.3Quiebra de Enron y WolrCom2.4Hedge Funds2.5Tipología de riesgos2.6Aproximaciones progresivas de BasileaLA VIEJA ESCUELA3.1Value at Risk3.2Modelos globales de riesgo3.3Revelación de riesgos3.4Calificación crediticia3.5Riesgos Contraparte3.6AutorregulaciónLA NUEVA VISIÓN DE LA ADMINISTRACIÓN INTEGRAL DERIESGOS4.1¿Qué salió mal en el control de riesgos?4.2Contabilidad de riesgos4.3Riesgos sistémicos4.4Cobertura y especulación4.5Rol de supervisores y supervisión global4.6Modelo de COSO¿QUÉ REQUIERE LA INDUSTRIA FINANCIERA HOY EN MATERIADE RIESGOS?EL LIBRO MÁS IMPORTANTE DECARDANO SE DENOMINÓ ARS MAGNA(EL GRAN ARTE), EN EL PROPONE LASOLUCIÓN A POLINOMIOS DE SEGUNDO YTERCER GRADO.

MÓDULO VIIEconometríaparaFinanzasDr. Andrés Zamudio CarrilloEconomíaITESMDuración: 30 HorasDoctor (1991) por “Rice University” en Houston, Texas,Estados Unidos, Maestro en Economía (1985) por el“Colegio de México”, Licenciado en Economía (1981) porla “Escuela Nacional de Estudios Superiores, Acatlán,UNAM”El objetivo del curso es brindar a los estudiantesuna introducción a las técnicas econométricas másimportantes para el análisis en finanzas.El curso está orientado de modo que se de énfasisen los aspectos aplicados de la econometría. Paralas aplicaciones se requiere de paquetes estadísticosorientados a la econometría y al análisis de series detiempo; buenas alternativas son EViews, STATA oRATS.EN EL LIBRO QUE CARDANO DESARROLLALOS PRINCIPIOS DE LA TEORÍA DELA PROBABILIDAD SE LLAMÓ LIBER DELUDO ALEAE (LIBRO DE JUEGOS DE AZAR)PUBLICADO EN 1663.

2.3.4.5.INTRODUCCIÓN A LA ECONOMETRÍA1.1¿Qué es la Econometría?1.2Tipos de Bases de Datos1.3Tipos de VariablesTemario1.MODELO BIVARIADO2.1Supuestos2.2Ajuste por Mínimos Cuadrados Ordinarios y sus propiedades2.3Inferencia y pronósticosMODELO CON DOS O MÁS VARIABLES EXPLICATIVAS3.1Supuestos y aspectos nuevos del modelo de regresión múltiple3.2Ajuste por Mínimos Cuadrados Ordinarios y sus propiedades3.3Inferencia y pronósticos3.4Aspectos del modelo de regresión múltiple: pruebas conjuntas,multicolinealidad, variables Dummy, variables omitidas, pruebasde especificación, variables instrumentales y mínimos cuadradosgeneralizadosINTRODUCCIÓN A ANÁLISIS DE SERIES DE TIEMPO4.1Naturaleza de la información en forma de series de tiempo: autocorrelación,tendencias y ciclos estacionales4.2Modelos estacionarios: autorregresivos y de promedios móviles (ARMA)4.3Modelos no estacionarios: tendencia estocástica y tendenciadeterminística, modelos ARIMA4.4Estimación y pronósticos4.5Modelos estacionales: ajuste estacional y modelos SARIMAASPECTOS DE SERIES DE TIEMPO5.1Modelos para analizar la volatilidad: modelos ARCH, GARCH, TARCH,ARCH-M5.2Series de Tiempo Múltiples5.3CointegraciónCARDANO SE PUEDE CONSIDERARCOMOLAPRIMERAPERSONAQUE SE REFIRIÓ AL RIESGO MEDIANTELA PROBABILIDAD COMO MEDIDA DEFRECUENCIA RELATIVA DE EVENTOSALEATORIOS.

MÓDULO VIIIDerivadosMaurilio PatiñoDirector de RiesgosBanco Wal-MartDuración: 27 HorasMaurilio Patiño actualmente es Director de Administraciónde Riesgos de Banco Wal-Mart. Anteriormente fungiócomo responsable de riesgos de Bank of America (2004– Julio 2007) y responsable de riesgos de mercado enBank Boston México por tres años.experiencia como docente ha sido desarrollada en losúltimos 12 años en diversas instituciones impartiendocursos relacionados con valuación y cobertura deinstrumentos derivados, modelación matemática ymedición de riesgos.Previamente se desempeñó como Subdirector de Maurilio es Actuario egresado de la Universidad AnáhuacAdministración de Riesgos en Bital durante cinco y cuenta con una Maestría en Métodos Matemáticosaños. Adicionalmente tiene experiencia como consultor para Finanzas por la misma Universidad.actuarial habiendo trabajado con William M. Mercer. Su

FORWARDS1.1Componentes del Precio1.2Acciones e Índices1.3Monedas1.42.3.1.3.2FX Swaps1.3.3AplicacionesTasas de Interés1.4.1Estrategias y usos1.4.2Tasas forward2.1Acciones e Índices2.2Mercancías2.3Bonos2.4Tasas de InterésSWAPS3.25.Estrategias y coberturasFUTUROS3.14.1.3.1Temario1.Swaps de Tasas de Interés3.1.1Estructura y usos3.1.2Curvas implícitas3.1.3Cotización y cobertura3.1.4Valuación y riesgosSwaps de Monedas3.2.1Tipos de contratos y aplicaciones3.2.2Basis swapsOPCIONES4.1Fundamentos4.2Cobertura y Estrategias4.3Monedas y Tasas de Interés4.4Sensibilidades y Riesgos4.5ExóticasPRODUCTOS ESTRUCTURADOSLA PALABRA LATINA PROBARE SIGNIFICAPROBAR O APROBAR, ESTE TÉRMINOHA EVOLUCIONADO CON EL TIEMPO YUNA IDEA MÁS RECIENTE DEL TÉRMINODE PROBABILIDAD SE ASOCIA CONRESULTADOS FUTUROS QUE MIDEN ELGRADO DE INCERTIDUMBRE.

MÓDULO IXImplementación de laAdministración deRiesgosJuvencio RamírezSupervisión Casas de Bolsa yBancosDuración: 15 HorasJuvencio Ramírez ha revisado la implementación dela Administración de Riesgos en los IntermediariosFinancieros (Bancos y Casas de Bolsa) desde hacequince años.Su experiencia docente está ligada a Seminarios deFinanzas y Finanzas Internacionales.Es Licenciado en Administración por la UNAM, Maestroen Administración por el ITESM, Maestro en FinanzasInternacionales por la Universidad de Glasgow UK, yestá por obtener su Doctorado en Administración conEspecialidad en Finanzas.GALILEO (1564-1642) ESCRIBIÓ UNA OBRATITULADA SOPRA LE SCOPERTE DEIDADI (JUGANDO A LOS DADOS) EN EL CUALANALIZA LA FRECUENCIA DE DIFERENTESCOMBINACIONES Y POSIBLES RESULTADOSAL TIRAR LOS DADOS.

CONTROL CORPORATIVO: Los objetivos, las metas ylas políticas generales; la creación de la unidadde seguimiento de riesgos; y el comité de riesgosy sus integrantes. Alineación de los objetivosestratégicos de la Administración de Riesgos y delNegocio2.SISTEMAS Y MANUALES DE OPERACIÓN: Requerimientosesenciales en los sistemas operativos y deprocesamiento, y la distribución de funciones.Importancia de la independencia de la unidad deseguimiento de riesgos3.MODELOS DE RIESGOS Y DE VALUACIÓN: La simulación,los modelos de stress y de stop loss (pérdidasmáximas aceptables); definiciones estratégicas,de objetivos y metas, que llevan a definir lastolerancias máximas de riesgo “límites”4.CONTROL INTERNO: Validación de los modelos,participación de los auditores internos yexternos, papel de la contraloría interna y de losconsultores5.MODIFICACIÓN A LOS PROCESOS EXISTENTES: Laimplementación de los nuevos productos y/o loscambios de modelos6.CAPACITACIÓN Y ETICA DE LOS PARTICIPANTES EN LAADMI

como cursos de Alta Dirección en el IPADE. EL RIESGO ES PARTE INEVITABLE DE LOS PROCESOS DE TOMA DE DECISIONES EN GENERAL Y DE LOS PROCESOS DE INVERSIÓN EN PARTICULAR. MÓDULO I FinanzasCorporativas Ha dado clases de Finanzas Corporativas, Riesgos, Econometría, Microeconomía, Evaluación de proyectos e Inversiones en diversas instituciones académicas (ITAM, ITESM, IBERO, CIDE, UNAM, AMIB .