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Otros temblores y sacudidas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Oferta pública de venta (OPV). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Oferta pública de adquisición (OPA). . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ahora me junto, ahora me separo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Perder la categoría. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Las noticias y tu cartera . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .La economía crece (o no). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El problema número 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Más caro que ayer, pero. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Unos tipos de gran interés. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Una nueva referencia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 102. 102. 103. 105. 106. 107. 108. 110. 111. 113. 114Los dibujos fundamentales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117Del impulso al análisis. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Técnica contra fundamentos. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El factor humano. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El tiempo y los precios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Las barras y las velas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Medidores de volumen. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Leer la tendencia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Encima (o debajo) de la media. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Mi amigo, el señor Bollinger. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Un pequeño repaso . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118. 118. 119. 120. 121. 123. 125. 125. 128. 129Claves para no perder la cabeza. . . . . . . . . . . . . . . . 131A la hora de operar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No ir en contra del mercado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Saber perder 100 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No obsesionarse con un valor. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No hacer nada es hacer algo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No coger reglas temporales. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Consejos para una larga vida en bolsa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ser progresivo . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Separarse del rebaño. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .La constancia y la mala suerte. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Buscarse algo para desconectar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El punto seguido (o el final). . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 132. 132. 133. 134. 135. 136. 136. 137. 138. 139. 141. 141PARTE III: LA SALA DE OPERACIONES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145CAPÍTULO 7:CAPÍTULO 8:CAPÍTULO 9:El día más largo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147¿Qué es esto del day trading? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 147Especular, no invertir. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 148SumarioBolsa para Dummie.indb 9IX03/05/17 20:57

El negocio más seguro . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Para salir de dudas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El Santo Grial de la bolsa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Tu nuevo amigo: el señor Cuadro. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Las columnas del cuadro. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Quiero comprar ahora. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Me quedo a la espera. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Lo importante es el título. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .CAPÍTULO 10:Tomar el mando. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157Montarse la bolsa en casa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El hardware. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Tus fuentes de información. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Tu intermediario es la clave. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Empezar a dar órdenes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Las órdenes de entrada. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Jugar al escondite. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Órdenes de stop. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Distintas formas de pararse. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El stop para ganar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El stop al revés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .CAPÍTULO 11:. 149. 150. 151. 152. 152. 153. 154. 155. 158. 158. 159. 160. 163. 164. 166. 167. 168. 169. 172Mi rutina de trabajo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 175Algo parecido a un método. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ni caso a las blue chips . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ir a por las medium caps. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No entrar en valores parados. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Techos bajos y suelos flotantes. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En el cuadro de precios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .En los gráficos diarios. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Un día de trabajo en la bolsa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Se abre el telón . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .La hora punta. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .La calma chicha . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Antes de cerrar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Con la persiana bajada. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 176. 176. 178. 180. 182. 183. 186. 189. 189. 193. 195. 195. 196PARTE IV: GANAR DINERO EN BOLSA. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 199Huecos y especulaciones. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 201CAPÍTULO 12:Cuidado con el hueco. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202¿Qué es el gap?. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 202Trabajarse la diferencia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 203XBolsa para DummiesBolsa para Dummie.indb 1003/05/17 20:57

Afinar la puntería. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Un ejemplo práctico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Cuando el gap no se cierra. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Aprender a especular. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Antes de empezar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Scalping con un soporte. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Scalping con una resistencia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Apunte final. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .CAPÍTULO 13:. 206. 207. 209. 210. 211. 212. 215. 216Las líneas que marcan el camino. . . . . . . . . . . . . . . 219Únete a la banda. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Hacer el check in. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Operar a partir de Bollinger. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Tocar techo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Tocar fondo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El cruce de medias. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Encontrar la encrucijada. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Mejor con un ejemplo. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .El cruce se vuelve peligroso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 220. 221. 222. 223. 225. 227. 228. 230. 233PARTE V: LOS DECÁLOGOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 235CAPÍTULO 14:CAPÍTULO 15:Bolsa para Dummie.indb 11Diez consejos de última hora antesde lanzarse a operar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 237Objetivo: volumen y volatilidad. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Los stops son tu salvavidas. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No promediar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Estar delante de la pantalla. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No entrar a lo bestia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Poco a poco y paso a paso. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Huye de lo que sea a mercado. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .No hacer caso a nadie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Analizar los propios errores. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Hay trenes que se escapan. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 238. 238. 238. 239. 239. 240. 240. 241. 241. 242Diez valores de la bolsa españolaque vale la pena controlar. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 243Amper . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Atresmedia. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Ercros. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Faes Farma. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Inmobiliaria Colonial. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Quabit . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 244. 244. 245. 245. 245. 246SumarioXI03/05/17 20:57

Tubos reunidos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Edreams. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Solaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .Pharma Mar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 246. 246. 247. 247ÍNDICE ANALÍTICO. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 249XIIBolsa para DummiesBolsa para Dummie.indb 1203/05/17 20:57

1¿Qué hayen la bolsa?Bolsa para Dummie.indb 1103/05/17 20:57

EN ESTA PARTE . . .Una de las reglas de oro de la bolsa es no dar nada porsupuesto. Con los libros para Dummies sucede algoparecido. No puedo suponer que ya sabes lo que es elmercado continuo o cuál es el peso del PIB en lasdecisiones del mercado. Por eso voy a empezar este Bolsapara Dummies desde cero, como si no tuvieras ni idea de loque es el Ibex 35 o qué es una acción. Si inviertes amenudo en bolsa o lees el Expansión a diario, puedessaltarte esta parte. No pasa nada. Pero si no es tu caso,aquí voy a explicarte de qué va esto de la bolsa, cuándo secrea y para qué sirve; qué tipo de productos se negocian ycómo se sabe si van bien o mal. Algunos conceptos podránparecerte muy básicos, pero piensa que un expertosiempre empieza siendo un principiante; hasta los mejorescorredores de fondo empezaron un día haciendo carreritassuaves, que hoy les parecen un chiste. Hay que ir poco apoco, colocando un objetivo tras otro; así que pasa lapágina y prepárate para tu primer training day.Bolsa para Dummie.indb 1203/05/17 20:57

EN ESTE CAPÍTULOEl origen de la bolsa y sus principiosfundamentalesDe financiar barcos a financiar empresasNueva York, capital mundial de la bolsaEl crac del 29, el cómo y el porquéCapítulo 1La bolsa aprendea caminarUna amplia mayoría de españoles saben sobre bolsa poco másde lo que ven en el telediario, donde tampoco es que te enseñen mucho. Te dicen si la bolsa ha subido o bajado, si hayalguna noticia que ha influido en el mercado y, en el mejor de loscasos, si algún valor destaca por encima de los demás. Mientras tanto,ves en algún rincón de la pantalla, y pasando a toda velocidad, unsinfín de siglas, números y porcentajes, sin ninguna explicación dequé significan y sin ofrecerte un contexto más amplio; supongo quedan por supuesto que el tema no te interesa o que ya sabes de qué va.Si ahora te digo que nueve millones de españoles, tantos como los queven todos los telediarios juntos, tienen una parte de sus ahorros invertidos en la bolsa, me parece que queda claro que alguien podría esforzarse un poco más a la hora de ofrecer y seguir la actualidad de losmercados financieros. Por el contrario, y eso lo hemos visto todos, eldía que los medios dedican un poco más de tiempo al tema suele serel día en que la bolsa se pega un castañazo de aquellos que hacen historia; esos días en que los números rojos lo invaden todo y se usan palabras como pánico, desplome o crac para describir la situación. Lo mejorpara ayudar a conciliar el sueño a esos nueve millones de españoles.Pienso, como tantos otros, que nadie debería invertir su dinero enbolsa sin saber muy bien lo que hace. Todo el mundo entiende quepara levantar un puente o diagnosticar una enfermedad hay que estu-Capítulo 1 La bolsa aprende a caminarBolsa para Dummie.indb 131303/05/17 20:57

diar, trabajar, ganar experiencia y actuar en función de lo que se haaprendido. Sin embargo, en la bolsa, parece que cualquiera esté capacitado para gastarse diez mil euros en acciones del Banco Santander,con la esperanza de que suban casi por arte de magia. Mi objetivo eneste libro es enseñarte que, en la bolsa, las cosas no ocurren por artede magia, por suerte o por casualidad, y que solo gana el que estáinformado y sabe lo que hace. Así que ha llegado la hora de empezar yte propongo hacerlo desde el principio; de los tiempos, en este caso.El principio de la historiaLos que me conocen quizá no se esperan verme echando mano de lahistoria para explicar de qué va todo esto de la bolsa. No es ningún secreto que no fui un buen estudiante y que, una vez en la universidad, notenía la fama de ser de los que van a todas las clases. Sentía que me aburría y que me explicaban muchas cosas que no me interesaban demasiado. Así que empecé a ir a la Bolsa de Barcelona, que sí que era algo queme llamaba mucho la atención, para tratar de averiguar de qué iba todoaquello y cómo podía ganarme la vida; algo que no se contaba en lasclases. Con el paso de los años, y ya como trader profesional, aprendí cuálera el origen de la bolsa y lo útil que es para entender cómo funciona.A mí lo que me interesa no es saber en qué año abrió la primera bolsa delmundo, qué ciudad tenía la más importante o por qué se le llama bolsa yno saco. Así que no te voy a marear con datos y fechas. Lo que me interesa es que, en sus orígenes, la bolsa era algo mucho más sencillo de loque es ahora; tenía un funcionamiento casi natural, de viva voz y de tú atú. En las primeras bolsas solo había un mercado y solo se vendía unproducto muy concreto; ahora, en cambio, se negocian una infinidad deproductos financieros, y en mercados distintos que trabajan en paralelo.Ya te hablaré de todo ello más adelante. Ahora, por eso, lo que meinteresa es hacer un viaje en el tiempo hasta el siglo xvi y trasladarnosa la zona de Flandes y a Holanda, donde surgieron las primeras bolsas.Unos mercados que ya tenían una forma de funcionar y unos objetivosbásicos muy parecidos a los de hoy en día, pero con una mecánicamucho más sencilla.Arriar velasParece que todo el mundo coincide en que la primera bolsa más omenos moderna nació en Flandes a finales del siglo xv. Pero para verbien la mecánica básica de la bolsa prefiero avanzar un poco más en el14PARTE I ¿Qué hay en la bolsa?Bolsa para Dummie.indb 1403/05/17 20:57

tiempo y viajar hasta Ámsterdam, en Holanda, y situarme a principiosdel siglo xvi. Piensa que estamos en la época en que el comercio marítimo se convierte en un fenómeno mundial, hasta el punto de ser elprincipal dinamizador de la economía.INFORMACIÓNTÉCNICADesde los puertos del norte de Europa zarpan numerosas expediciones hacia las lejanas tierras de Asia, con el objetivo de proveerse deespecias y otros productos más o menos exóticos que luego se vendenen los mercados occidentales a muy buen precio. Organizar una deaquellas expediciones implicaba realizar un desembolso económicoimportante. Como puedes ver, y usando términos más modernos, podría decirse que había que realizar una inversión importante paramontar una empresa que, con el tiempo, reportara beneficios.»»»»»RECUERDAHabía que comprar o alquilar un barco durante meses, lo queno salía nada barato.Un barco sin tripulación no sirve de mucho, así que había queinvertir tiempo y dinero para encontrar gente que supiera loque hacía. Desde el capitán al grumete, pasando por médicos,oficiales y mozos de carga.Con la tripulación a bordo, lo siguiente era proveerla de todo lonecesario para sobrevivir en alta mar. Los barcos se pasabansemanas sin tocar tierra, por lo que sus bodegas tenían queparecer un súper antes de Navidad.Había que darle al capitán o al contramaestre el dinero suficiente para comprar las exóticas mercancías que habían ido abuscar. Se trataba de hacer negocios, no de saquear las Indias.Y era obligado pagar un buen sueldo a la tripulación; de locontrario, se corría el riesgo de que la carga se perdiera o deque la tripulación se quedara a medio camino, disfrutando delas playas del Índico.El coste de una de estas expediciones era tan elevado que, en la mayoría de ocasiones, una sola persona no podía asumir todos los gastos.Así que los holandeses buscaron una solución particular: proponer avarios mercaderes —hoy los llamaríamos inversores— que aportaranuna cantidad de dinero para financiar el viaje; a cambio, el organizador de la expedición les entregaba una participación de los beneficiosfinales. Estas participaciones, que hoy llamaríamos acciones, no eranmás que un contrato en papel donde se recogía la inversión que habían hecho y el porcentaje de los beneficios que tocaba a cada uno.Aquel papel garantizaba que, cuando el barco estuviera de vuelta, losinversores podrían recoger sus beneficios. Y, por su parte, la venta deCapítulo 1 La bolsa aprende a caminarBolsa para Dummie.indb 151503/05/17 20:57

las participaciones permitía que el organizador del viaje pudiera reunir todo lo necesario para montar la expedición.Pero lo cierto es que a veces se tardaba mucho en obtener beneficios,porque aquellos viajes transoceánicos llegaban a durar meses y meses. En ese tiempo podía ocurrir que los inversores necesitasen recuperar su dinero de forma urgente, por las razones que fuese, muchoantes de que la expedición volviera de las remotas Indias. Si se daba elcaso, vendían sus participaciones a otros inversores, que pagaban unprecio determinado por aquel papel, siempre en función de los beneficios finales que esperaran conseguir. Como ves, una empresa, eneste caso una expedición marítima, emitía unas acciones para poderfinanciarse y llevar a cabo su actividad. Luego, los propietarios de lasacciones podían hacer con ellas lo que quisieran; comprarlas, venderlas o guardárselas esperando beneficios. El lugar donde se hacían todas estas transacciones era, claro está, la bolsa.Comprar y vender papelesUna vez que se emitían las participaciones, las acciones de la expedición, los comerciantes eran libres de vendérselas a otros en función desus intereses y renegociar el precio. En el siglo xvi, las noticias tardaban en llegar. Pero acababan llegando. Los barcos se cruzaban, se paraban en los puertos y allí se compartía información entre los queiban y venían. Imagínate que, al doblar el cabo de Hornos, una tormenta se carga los palos de nuestro barco, alargando el viaje hasta loimprevisible. O, peor aún, que el barco se ha ido directamente a piquepor culpa de la tormenta.Podía ocurrir que aquellos comerciantes holandeses, que tan cóm

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