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Universidad de los AndesNúcleo Universitario Rafael RangelDpto. de Ciencias Económicas, Administrativas y ContablesÁrea de FinanzasFinanciamiento IProf. Angel Alexander Higuerey GómezEmail: finanzas.a2013@gmail.comPágina web: o/index.htmlTwitter: @anahigo88La Villa Universitaria, noviembre 2013
Universidad de los AndesNúcleo Universitario Rafael RangelDpto. de Ciencias Económicas, Administrativas y ContablesÁrea de FinanzasTema 1La Función de FinanzasProf. Angel Alexander Higuerey GómezEmail: finanzas.a2013@gmail.comPágina web: o/index.htmlLa Villa, enero de 2013
Finanzas. la disciplina que, mediante el auxilio de otras,tales como la contabilidad, el derecho y laeconomía, trata de optimizar el manejo de losrecursos humanos y materiales de la empresa,de tal suerte que, sin comprometer su libreadministración y desarrollo futuros, obtenga unbeneficio máximo equilibrado para los dueñoslos socios , los trabajadores y la sociedad.Ortega, A, (2002: 7)
Finanzas“ la teoría financiera consiste en unconjunto de modelos cuantitativos quepermiten optimizar la manera como losagentes económicos asignan recursosescasos a lo largo del tiempo”Garay y González (2005)
FinanzasSe podría decir que una buenaadministración financieracontribuye aque las empresas logren sus metas, y aque compita con mayor éxito en elmercado, de tal forma que se superen alos posibles competidores.
FinanzasEn este orden de ideas, la teoríafinanciera se clasifica en dos ramas; lacorrespondiente a las finanzas de lasempresas y la teoría de las inversiones oproyectos reales para los cuales esnecesario obtener financiamiento.
Evolución de las Finanzas A principios del siglo XIXPrimera década del siglo XXDécada de los 20Década de los 40 y 50A finales de los años 50Década de los 60Años 70Años 80PyMEs
Relación de las Finanzas conotras Ciencias Relación con la Economía Relacióncon la Contabilidad
Relación de las Finanzas con laEconomía Microeconomía Macroeconomía
Relación de las Finanzas con laContabilidad1.La Contabilidad, le suministrala información, a través de losEstados Financieros (BalanceGeneral, Estado de Resultado,EstadodelaPosiciónfinanciera, entre otros).
Diferencia entre Finanzas yContabilidad1.Toma de decisiones2.Manejo de los fondos
Manejo de los fondosVERSIÓN CONTABILIDADEmpresa “X”Estado de ResultadoAl 31/12/XXIngresos por VentasMenos: CostosUtilidad neta200.000150.00050.000
Manejo de los fondosVERSIÓN DE FINANZASEmpresa “X”Estado de Cambio en la Posición FinancieraAl 31/12/XXFlujo de Efectivos recibidosMenos: Salidas de EfectivosFlujo de Efectivos Neto- 0 150.000(150.000)
Objetivo del AdministradorFinanciero Objetivode la Administración Objetivo Satisfactorio Maximizar las utilidades Maximizar el Valor de las accioneso Patrimonio de los accionistas
Maximizar el precio de las acciones El rendimiento realizable para el propietario. Las perspectivas a largo plazo. Organización de los rendimientos en el tiempo. Lamaximización de las utilidades da mayor valor a lainversión que proporciona los mas altos rendimientototales, en tanto que el enfoque de maximización delpatrimonio de los accionistas, según Gitman L.(1996);considera explícitamente la ordenación temporal de losrendimientos y su impacto sobre el precio de lasacciones. Riesgo. Distribución de los rendimientos.
Principales factores que afecta a los precios de lasaccionesRestricciones Externas:1) Leyes antimonopolio2) Regulacionesambientales3) Regulaciones de laseguridad del productodel lugar de trabajo4) Reglas de prácticas decontratación5) Política de la ReservaFederal6) Reglas internacionales7) Otras restriccionesDecisiones estratégicasde políticas controladaspor los ejecutivos1) Tipo de bienes oservicios2) Métodos deproducción3) Actividades deinvestigación y dedesarrollo4) Uso relativo delfinanciamiento condeuda5) Política dedividendos6) Otras decisionesNivel de Actividadeconómica eimpuestoscorporativosFlujo esperado deefectivoTiempo de losflujos de efectivoRiesgo percibidode los flujos deefectivoCondiciones delmercadoaccionarioPrecio de lasacciones
Funciones del AdministradorFinancieroExisten varias posiciones Primera posición Decisiones de InversiónDecisiones de FinanciamientoPolítica de Dividendos
Funciones del AdministradorFinancieroExisten varias posiciones Segunda posición Decisiones de InversiónDecisiones de FinanciamientoAdministración de Capital de Trabajo
Funciones del AdministradorFinancieroExisten varias posiciones Tercera posición Decisiones de InversiónDecisiones de FinanciamientoAnálisis y Planeación financiera
Funciones del AdministradorFinancieroExisten varias posiciones Posición para esta clase Decisiones de InversiónDecisiones de Financiamiento
Responsabilidades del Personal deFinanzasPronosticar y planificar Tomar las decisiones importantes deinversión y de financiamiento Coordinar y controlar Tratar con los mercados financieros Manejar el Riesgo
Organización de la función deFinanzasVa a depender del tamaño de la empresaEn pequeñas Empresas En grandes Empresas Tesorero Contralor
Factores a considerar en la tomade decisiones Factores Externos, el cual estáintegrado por: Los consumidores La Política Fiscal Los medios reguladores El mercado Financiero
Factores a considerar en la tomade decisiones Factores de operación en laindustria; Riesgo externo de operación, Riesgos Internos de operación
Factores a considerar en la tomade decisiones Factores InternosDeterminado por los instrumentosutilizados para la planeación y control delos recursos, con el fin de obtener elcontrol de la situación Financiera.
Responsabilidad Social Hechode que las empresas han depreocuparse por el bienestar de lasociedad en general.
Responsabilidad Social ¿Laresponsabilidad social disminuye elvalor de las acciones? ¿Es contradictorio buscar una mayorutilidad y a la vez incurrir en costos que noson productivos?
Responsabilidad Social Laresponsabilidad social no se puedeseparar de la búsqueda del bienestar delos accionistas Las compañías invierten grandes sumasde dinero en campañas publicitarias desus actividades sociales y muchosconsumidores prefieren comprarles a losque cumplen con su responsabilidadsocial
Herramientas de la AdministraciónFinanciera Presupuestode Caja Presupuesto de Operación Balance y otros Estados Financieros El Estado de Flujo de Efectivo Índices Financieros Punto de Equilibrio Matemáticas Financieras Teoría de Costo de Capital
Herramientas de la AdministraciónFinanciera Teoríade Decisiones de Inversión Administración de Activos disponibles yexigibles; Administración de Activos realizables. La Informática, La investigación operativa.
Sistema Financiero“ unconjuntodepartesinterrelacionadas, cuya finalidad escanalizar el ahorro del país hacia finesproductivos, poniendo en contacto a losagenteseconómicosqueposeenexcedente con los agentes económicosdeficitarios”Acedo Mendoza, C. y Acedo MachadoA.(1998, p 9)
Instituciones Financieras“son organizaciones especializadas en laacumulación de capitales y en sutransferencia por medio del préstamo ainterés, o en su inversión directa, como espractica de algunas compañías deseguros y bancos de inversión”Acedo Mendoza, C. y Acedo MachadoA.(1998, p 9)
iosODBs.Intermediarios FinancierosOI
El mercado venezolano seregula por la Ley deMercado de Capitales
Relación de Comisión Nacional de ValoresIntermediariosBolsa de Valores Corredores Públicos deTítulos Valores Casas de Corretaje Casas de bolsa Asesores de InversiónCajas deValoresAgentes deTraspasosEmpresasEmisorasCOMISIÓNNACIONAL DEVALORESCertificadoras deRiesgo
Intermediarios Financieros LosCorredores Públicos de títulos devalores Las Casas de Corretaje Las Casas de Bolsas Los Asesores de Inversión
instrumentos regulados por laComisión Nacional de Valores Los bonosLos papeles comercialesLas accionesLas Letras del TesoroLos Bonos de la Deuda Pública NacionalLos VebonosLos Recibos de Depósitos Americanos (ADR)Los Recibos de Depósitos Globales (GDR).
El tamaño del mercado de capitales se mide calculando lacapitalización del mercado como porcentaje del productointerno bruto; de acuerdo a esto el mercado de capitalesde Venezuela es diminuto, en comparación con lasgrandes economías del mundo.(Garay y González; 2005)
En Venezuela el mercado de capitales (sólo acciones deempresas) era de unos ocho mil millones de dólares en elaño 2000, mientras que el de Estados Unidos, el mayordel mundo, sobre pasa los quince billones de dólares.(Garay y González; 2005)
la disciplina que, mediante el auxilio de otras, tales como la contabilidad, el derecho y la economía, trata de optimizar el manejo de los recursos humanos y materiales de la empresa, de tal suerte que, sin comprometer su libre . Relación de las Finanzas con la Contabilidad 1. La Contabilidad, le suministra la información, a través de los .
